算力需求井喷，云计算ETF成投资新风口？

4月首个交易日，三大指数涨跌不一。AI内部也有所分化，比如半导体板块迎来反弹，而算力板块则迎来回调，其中云计算ETF(159890)截至收盘下跌0.92%。

不过，最为AI产业链中业绩确定性较高的细分行业，算力板块在接下来的4月业绩验证期货有望迎来资金关注。

1、 多数AI龙头企业业绩超预期，算力投资情绪有望回升

此前，阿里巴巴、腾讯等企业均公布了其优秀的年报，其对于AI领域相关业绩也保持较高增速。

3月31日，国内最牛的科技巨头华为也公布了2024年财报。数据显示，公司2024年营收8621亿元，同比增长22.4%，其中云计算业务实现销售收入385.23亿元，同比增长8.5%。

2、 科技巨头密集迭代大模型，AI军备竞赛再次升级

随着DeepSeek崛起，国内大模型如雨后春笋般涌现，科技巨头也纷纷加大对于算力方面的投资。

腾讯3月22日发布混元T1正式版；DeepSeek升级V3-0324版本；阿里与字节3月28日分别发布了视觉推理模型QVQ-Max和豆包新版“深度思考”功能测试等。

此外，全球首款AI Agent产品Manus；新一代Agent产品「AutoGLM沉思」也将进一步放大推理算力需求。

相关投入方面：

阿里宣布，未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施；腾讯计划2025年继续以“收入低两位数百分比”的力度加码；三大运营商表示在2025年对于算力投资将同比增长20%以上。这一个个数据无疑不在说明算力的重要性，和其背后的高景气度。

3、 外围限制加剧，国产算力势在必行

随着对等关税实施，美国对华AI芯片出口的限制持续加码，国产算力也将迎来重要发展机遇。

正如以上提到的国产大模型、智能体不断更新换代，这将不断刺激刺激国产算力替代需求，而且在相关企业高强度投入研发驱动下，国产算力或有望呈现指数级增长。

以上提到的云计算ETF（159890）踪的中证云计算与大数据主题指数，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。涵盖了AI应用龙头、光模块龙头、AI服务器龙头等细分方向，可助力投资者一键布局云计算全产业链的发展趋势。场外投资者也可以通过联接基金（A类：021716；C类：021717）来把握投资机会。

作者：山雨求