超高分红，超牛业绩，超强布局！首程控股(00697)“三个坚定”力挺机器人行业

2025年，“具身智能”和“智能机器人”首次被写进《政府工作报告》。这标志着伴随数字技术赋能向“智能+实体”融合演进步入崭新阶段，机器人与具身智能已成为中国培育未来产业的重要方向以及全球科技竞合的关键领域。

以今年爆火的人形机器人市场来看，根据Markets and Markets预测，该市场规模有望从2023年的18亿美元增长到2028年的138亿美元，复合年增长率达50.2%。高盛对该市场甚至给出了2035年达到1540亿美元的超乐观预期。

可见，机器人与具身智能赛道作为下一个世界级发展主题和国家级战略方向，不会因为投资人/机构短期阶段性获利离场而改变。

这也就是首程控股(00697)近日宣布“三个坚定”力挺机器人行业的核心原因。4月1日晚间，首程控股发布公告，表示坚定看好中国科技创新的潜力，坚定看好机器人行业的长期发展动能，并坚定陪伴创新型企业家们跨越周期，推动行业向前发展。

此外，首程控股还在公告中指出，“公司将始终秉持长期投资理念，无论在市场低迷时持续投入，还是在繁荣期与企业共同成长，我们将通过战略性投资和资源整合，协助所投企业在波动中稳健前行。未来，本公司将加大在机器人领域的投资力度，专注于中国最具竞争力的顶尖企业，并力争打造强大的投资组合。”

不难看出，在机器人产业争议与机遇并存的当下，首程控股以“三个坚定”诠释了责任投资与长期主义的内涵，展现出穿越行业波动的定力。对于投资者而言，这家既有基建资管基本盘，又手握机器人产业船票的企业，或许正是穿越周期的优质选择。

“三个坚定”背后，精准捕捉科技革命奇点

实际上，早在6、7年前，首程控股便开始探索产投结合新模式，瞄准“硬科技”潜力赛道展开布局，先后命中了智能电动汽车与机器人两大热门领域。

智通财经APP了解到，2023年底，首程控股联合战略股东北京国管(北京国有资本运营管理有限公司)共同发起设立总规模达100亿元人民币的北京机器人产业发展投资基金，重点投向于机器人全产业链。

该机器人基金在成立后的短短一年内，便完成了对机器人产业链上数百个项目的筛选，精准投资了包括宇树科技、银河通用、星海图、未磁科技、万勛科技、沃兰特等在内的一批优质创新企业，投资版图全面覆盖人形机器人、医疗机器人、具身智能等前沿领域。

这并非首程控股初涉产业投资。此前，首程控股参与智能电动汽车产业链发展，投资了理想汽车、地平线、毫末智行等企业。如今地平线机器人港股股价年内最高涨幅已超150%。

得益于对国家重点培养未来产业战略的深刻解读以及对机器人行业发展方向的精准把控，除了对机器人进行产业投资外，首程控股还在机器人全产业链展开深度布局。公司通过代理销售、租赁服务、供应链整合、技术孵化等全产业链布局，打造"投-产-服"全周期业务闭环生态，既为机器人企业提供商业化落地场景，又通过产业协同效应反哺投资生态，形成独具特色的产投互动范式。

2025年，机器人战略进一步升级，首程控股新成立了首程机器人科技产业有限公司。该公司将通过销售代理、融资租赁、行业咨询、供应链管理等加速推优质机器人企业和优质机器产品的落地愿用，首程控股将成为机器人时代的产业服务商，该公司预计今年内将产生收益。

与投资者共享长期红利

得益于资产运营与资产融通两大业务的齐发力，首程控股在2024年的收入达到12.15亿港元，同比增长37.5%;毛利5.07亿港元，同比增长41.0%，这在宏观经济疲软，市场充满不确定性的当下，公司双位数的营收利润显得尤为难得。

同时，首程控股在手资金充裕以及资产结构良好也凸显了年报“含金量”。报告期内，公司高流动性资产达到43.68亿港元;资产负债率为31.2%，远低于行业平均水平。

2024年超牛业绩背后，反映的是首程控股通过充裕货币资金与较低资产负债率共同构筑的一条“稳中求进”的财务护城河。这也是公司撑起"百亿基金+全链赋能"创新模式的关键基石。

值得一提的是，首程控股还宣布派发分红2024年全年+2025年特别分红共8.88亿港元，加上2024年中期股息2.08亿港元，合计10.96亿港元。另外2025年公司还计划使用不超过3亿港元的金额用于回购，总派息加回购达到13.96亿港元，如此高分红表现远超市场预期。

如今，在宇树科技等多家核心企业带动下，国内具身智能产业发展日新月异。而拥有稳健基本面的首程控股正是港股投资者切入全球前沿机器人标的及全产业链投资的重要窗口。超预期的高分红体现出首程控股正积极与投资者分享机器人产业发展长期红利。

小结

近日，中金公司及方正证券相继发布公司研报。两份研报均认为，首程控股资产运营及资产融通两大板块增长稳健，护城河进一步加固，公司有望维护良好的发展态势。同时，两份研报皆维持“跑赢行业”评级。

目前，首程控股正通过投资布局及全产业链赋能，以实际行动推动中国机器人产业从实验室走向千行百业，并通过超高分红回馈，与投资者共享发展红利。随着政策红利释放与商业化进程加速，首程控股有望成为港股市场锚定新质生产力的标杆标的，为投资者创造可持续的超额回报。

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