促贷规模破千亿，股息率超6%的嘉银科技（JFIN.US）究竟价值几何？

智通财经 APP 了解到，嘉银科技近日发布 2024 年财报，全年营收 58.01 亿元，保持稳定增长，实现净利润 10.6 亿元，股东净利率 18.2%。此外，期间贷款撮合交易量达到 1008 亿元，首次突破千亿，同比增长 14.4%，达成了重要的里程碑，Q4 实现贷款撮合交易额 277 亿元，同比增长约 37.8%，超过先前的指引预期。

该公司对 2025 年业绩预期乐观，贷款撮合金额指引定为 1370 亿元 - 1420 亿元人民币，同比增长将达 35.9%-40.87%，其中第一季度贷款撮合目标为 350 亿元，同比增长 55.6%，而 Non-gaap 经营利润目标 5.7 亿至 6.3 亿元。

嘉银科技积极回报股东，自 2025 年起，计划在每个财年宣布及派发一次现金股息，总额由不低于上一财年税后净利润 15%，提升至上一财年税后净利润的 30% 左右，持续分享公司高质量发展带来的长期收益。

强劲的业绩以及持续的高增长指引预期，以及高股息政策获得投资者的认可，业绩发布当天，该公司股价高开高走，涨幅一度超过 30%，收盘涨幅达 22.6%，次日短线获利盘出货有所回撤，但长线投资者获利颇丰，今年持有的已经翻倍。不过仍具有上升空间，目前该公司的股息率达到 6.3%。

AI 全面驱动，促贷规模破千亿

从季度看，2024 年 Q4 促成贷款额继续突破新高，达到 277 亿元，同比增长 37.8%，季度环比不断爬升，从年度看，全年促成贷款额 1008 亿元，保持双位数的复合增速。促成千亿贷款额的平台屈指可数，这意味着该公司归队于为数不多的 “千亿阵营”，站上了新的台阶，而且根据指引，其仍保持强劲的成长能力。

基于稳定的平台货币化率（促贷业务收入 / 促成贷款额），促贷规模增长也带动了业绩的持续高增。2024 年 Q4 该公司促成贷款业务收入 11.24 亿元，同比增长 46.3%，而全年业务收入 40.11 亿元，同比增长 15%，货币化率均约为 4%。若 2025 年保持稳定，根据指引全年促贷业务收入将为 54.8 亿元，创下新高。

五年前助贷行业经历了一场大变革，由于政策监管行业纷纷转型为金融科技，嘉银金科在这场变革中抓住了难得的契机。2024 年，AI 迎来应用元年，该公司也紧抓机遇，全面投入 AI，赋能业务蝶变，全年促贷规模突破千亿元。

AI 主导未来产业变革，该公司具备 AI 自研能力，且充分在业务场景中落地应用，其 AI 技术在客服、风控、营销等业务场景的应用与赋能。

2024 年该公司自研的 “天机” 实时模型平台有效连接各业务系统，加速在风控、营销等多场景的模型投产和低门槛落地；“天路” DevOps 智能化研发运维协同平台，打造了一站式企业级敏捷研发枢纽，让需求流转更高效；全链路可观测平台 “离朱”，全面融合 Tracing 多种观测数据，实现数据的有效整合，打造代码级别的实时观测平台。同时，公司也完成了对于先进大模型 DeepSeek -R1 的私有化部署。

数据来源：公司财报

此外，该公司也利用广泛的高校资源，已和上海交通大学、西安交通大学及吉林大学等多所高校共同探索 AI 前沿技术在金融领域的应用。2024 年，该公司的研发费用 3.72 亿元，同比增长 25.7%，研发费用率 6.41%，同比提升了 1 个百分点。那么，该公司如何通过 AI 赋能业务场景，推动促贷规模不断破新高？

AI 赋能获用户认可，海外市场稳健扩张

嘉银科技是连接金融机构（资金供给方）和借款用户（资金需求方）的桥梁，因此促贷规模依赖于两大用户群体的推动以及信任。

先看数据，2024 年，该公司累计与 73 家金融机构保持深度合作关系，每年都有新增的合作机构，每家机构年贷出额稳定增长；另外全年新增借款人数达 277.4 万人，同比增长约 45.1%，其中四季度新增借款人数达 80.3 万人，同比增长约 88.5%，保持高增水平。

在机构服务方面，该公司通过 AI 智能辅促贷系统持续优化迭代，为客服人员提供实时标签提醒与话术推荐，准确率达 90%；营销环节，公司利用语音和图片的多模态模型，实现营销图文与视频内容的 AI 智能审查，这都大幅降低了合作机构的获客成本。此外，系统赋能后质检差错率降低 5% 以上，服务质量大幅提升；在风控流程中公司植入了 AI 图像识别系统，有效优化用户群，降低逾期率，2024 年 Q4，61 至 90 天的逾期率下降至 0.53%，相较去年同期显著优化。

而在借款用户方面，通过自研的 AI 大模型，嘉银科技建立了精细化的分层机制，匹配差异化的额度成长策略，全年留存率提升约 7%，其中重点关注潜在流失用户，使其留存率得以有效提升，涨幅近 75%。同时，该公司不断优化用户结构，聚集细分市场，比如小微企业，持续提高机构和用户粘性。

值得一提的是，嘉银科技凭借着金融科技以及 AI 的优势，积极布局海外市场，稳步扩张平台海外金融机构及用户规模，大幅提升成长空间。2024 年四季度，该公司印尼地区业务伙伴的放款规模同比增长 74%，注册用户数同比增长达 131%；并与一家有影响力的金融机构达成合作，另有 5 家潜在合作对象正在洽谈。

提升股东回报，践行 ESG 实现业绩长青

嘉银金科保持业绩强劲，同时加大股东回报力度，2024 年每 ADS 派发股息 0.5 美元，派息总额 2660 万美元，而且 2025 年将派息比例提升至 30% 左右。在回购方面，2024 年 3 月该公司董事会批准 3000 万美元的回购计划后，持续落实回购方案，截至 2025 年 3 月，已回购了大约 1680 万美元的 ADS 份额。

该公司践行长期主义发展理念，积极投入 ESG，在 2024 年，旗下 “心灵微笑” 项目携手上海市精神卫生中心、清华大学的专家老师，深入湘、赣及琼等 8 个省市 16 个区县，联合教育主管部门开展 46 场心理健康知识培训，覆盖学校超 1500 所，为超 50000 名师生提供免费心理健康测评。

凭借在金融科技及 AI 上的行业优势，该公司也积极为 “消保” 作出贡献，建立了全方位数字反诈防线，全年累计识别并拦截高风险惯性欺诈申请超 54 万件，阻断黑产恶意攻击 46.8 万件，共同构建嘉银全流程、数字化、协同运作的风控网络。该公司不断完善 ESG，通过健康、长期且稳定的发展实现业绩长青。

综合来说，2025 年进入 AI 应用主导的时代，而该公司凭借 AI 自研以及落地能力，同时与高校合作共同研发 AI，站在行业最前沿，并已充分融入业务场景中，驱动促贷规模不断破新高，以及业绩的持续增长。而促贷规模突破千亿后，该公司也迎来了新的台阶，AI 时代下将受益于行业变革带来的发展机遇。目前该公司 PE 值为 5 倍，股息率超过 6%，显然存在低估，投资者可重点关注。

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