三六零连续3年亏损，市值跌回到私有化前

【年报】三六零已经连续3年亏损，且2024年亏损较2023年明显放大。

根据三六零（601360）4月25日晚间发布的2024年报显示，去年该公司实现收入79.5亿元，减少12%。

其营收主要由户互联网广告及服务、增值服务（游戏等）、智能硬件和安全等组成，去年分别贡献营收为41.7亿元、13.8亿元、10.1亿元、12.9亿元。

除了增值业务去年增长大约26%外，其他业务去年都有不同程度的下滑，其中广告及服务下滑7.9%，智能硬件下滑35%，安全业务下滑27%。增值业务毕竟基数较低，即便增长26%，也不足以带动公司实现整体增长。

但三六零各项业务的毛利率都不低，增值业务最高，为89.6%，广告及服务毛利率为67.5%，安全为65.5%，硬件业务最低，但也有26.2%，比很多制造业企业都高。其中安全业务毛利率增加11.5个百分点。

2024年，三六零主营业务整体毛利率达到65.7%，比2023年增加5.52个百分点。意外的是，这在上市企业中属于非常高的毛利率，但三六零依旧亏损了。为何？

主要是公司的销售费用和研发费用维持在高位，去年分别为21.4亿元，32亿元，增长6.3%、3.2%；管理费用下降约6个百分点，但只有6.6亿元，好在有利息收入8亿元帮衬，所以财务费用盈余7.6亿元，但整体费用依旧超过52亿元，和毛利润基本相当，想要盈利是相当困难的。

销售费用的增量主要来自市场推广费，增加至9.2亿元，职工薪酬福利和其他都有所下降。

而研发费用占大头也是职工薪酬和福利，去年超过22亿元，略有减少。

此外，投资收益为亏损6.5亿元，公允值损失2.6亿元。

长期投资的联营企业中，金城银行获益约5900万元，赛宁信息获益110万元，360鲁大师获益近600万元，但YI Capital亏损1.22亿元，加上其他亏损8.78亿元，合计亏损9.34亿元。

其他权益工具投资中，通过持有云知声智能科技股份有限公司、杭州博联智能科技股份有限公司，山石网科通信技术股份有限公司少许股利。

最终三六零亏损近11亿元，为其连续三年亏损。

从子公司角度看，三六零科技集团实现净利润6.42亿元，世界星辉净利润3.19亿元，奇付通净利润2.29亿元，True Thrive净利润1.85元，Qifei International净利润1.63亿元。

此外，三六零数字安全科技集团亏损2.83亿元，三六零数智亏损2.77亿元，奇虎科技亏损2.13亿元，三六零智领亏损约1.4亿元，Power Linkage亏损1.22亿元。

截至4月25日，三六零总市值股价10元，总市值700亿元；基本回到当初私有化时市值（近百亿美元），市值最低时大约420亿元，从底部反弹2/3。

​