京东再交“两双”财报，新业务亏损加大

【财报】京东再次实现两位数增长，利润超过百亿元，增长颇为强劲。

5月13日港股盘后美股盘前，京东（9618.HK/JD.O）发布2025年一季度财报，实现总营收3011亿元，增长15.8%。这是继去年四季度收入增长13.4%后，再一次实现超过10%的增长。

其中京东零售（包括京东健康和京东工业）完成收入2638亿亿元，京东物流完成收入470亿元，新业务（包括达达、京东产发、京喜和海外业务）完成收入58亿元，分别增长16.3%、11.5%、18.1%。

零售、物流和新业务经营利润分别为128.5亿元、1.5亿元和亏损13.3亿元。

经营利润率，零售、物流分别为4.9%、0.3%，增长0.8个百分点，减少0.2个百分点。新业务的经营利润率为-23.1%，和去年同期相比，扩大约10个百分点。

这应该和京东在2月开始推出外卖业务有关，动辄一单10元优惠券，还负责送到，并从3月开始为全职外卖骑手缴纳五险一金以及个人缴纳部分，需要大量资金作为支撑。

另一种收入分类法是，一季度完成商品收入2423亿元，增长16.2%。其中电子产品及家电商品收入1443亿元，增长17.1%，日用百货商品收入980亿元，增长14.9%。

而服务收入也增长14%，至588亿元，平台及广告服务收入223亿元，增长15.7%，物流及其他365亿元，增长13%。

无论哪一种分类，京东每个单项业务收入增长都超过10%，齐头并进。

一季度，京东实现净利润109亿元，同比去年71亿元，增长大约52.7%，比收入增长多近37个百分点。

当然，这也得益于当季投资收益、其他净额合计贡献34亿元，比去年同期增加大约14亿元。

今年以来，京东还完成价值15亿美元的股票回购，差不多是当季的净利润规模。

从年初至5月13日收市，京东港股累计涨幅为0.74%，大大低于恒生科技指数的涨幅（17.9%）。财报发布后，京东美股盘前有不小涨幅。

截至5月13日收市，京东总市值4367亿港元，市盈率10倍左右。