1-4月全国房地产市场：销售降幅收窄，投资仍有压力

5月19日，国家统计局发布《2025年1-4月份全国房地产市场基本情况》，数据显示，1-4月全国新建商品房销售面积降幅继续小幅收窄，市场交易基本保持平稳，新开工降幅低位收窄，但房地产开发投资降幅有所扩大，短期仍承压。另外，回答记者提问时，统计局发言人提到，从40个重点城市的情况来看，1-4月份，新建商品住宅销售面积和销售额同比分别增长0.1%和2%。

需求：1-4月全国新建商品房销售面积2.83亿平米，同比下降2.8%，降幅收窄0.2个百分点

销售面积：根据国家统计局数据，1-4月，全国新建商品房销售面积2.83亿平方米，同比下降2.8%，降幅比1-3月收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降2.1%。

销售额：1-4月，新建商品房销售额2.70万亿元，同比下降3.2%，其中住宅销售额下降1.9%。

图：全国新建商品房累计销售面积以及销售额同比增速

数据来源：国家统计局、中指数据CREIS

供应：投资降幅有所扩大，新开工降幅低位收窄

房地产开发投资额：1-4月份，全国房地产开发投资额为2.77万亿元，同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；其中，住宅开发投资额同比下降9.6%，降幅扩大0.6个百分点。

图：2015年至今房地产和住宅累计开发投资及其同比增速

数据来源：国家统计局、中指数据CREIS

房屋新开工面积：1-4月份，全国房屋新开工面积为1.78亿平方米，同比下降23.8%,降幅比1-3月收窄0.6个百分点；其中，住宅新开工面积同比下降22.3%,降幅收窄1.6个百分点。

房屋施工面积：1-4月份，全国房屋施工面积为62.03亿平方米，同比下降9.7%。其中，住宅施工面积为43.19亿平方米，同比下降10.1%。

房屋竣工面积：1-4月份，全国房屋竣工面积为1.56亿平方米，同比下降16.9%。其中，住宅竣工面积为1.14亿平方米，同比下降16.8%。

图：全国房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：国家统计局、中指数据CREIS

此外，从土地成交来看，根据中指数据，4月，300城住宅用地成交规划建面同比下降1.4%，出让金同比增长25%，平均溢价率连续3个月超10%。4月以来，头部房企保持聚焦核心城市、精准投资的策略，北京、杭州、成都等地继续拍出高溢价地块。

资金来源：1-4月，房企到位资金3.26万亿元，同比下降4.1%，国内贷款同比由降转增

房地产开发企业到位资金：1-4月，房地产开发企业到位资金额为3.26万亿元，同比下降4.1%。

国内贷款：1-4月，国内贷款为5619亿元，同比增长0.8%，占比为17.2%。

自筹资金：1-4月，自筹资金为1.10万亿元，同比下降6.8%，占比为33.6%。

定金及预收款：1-4月，定金及预收款为9683亿元，同比下降3.0%，占比为29.7%。

个人按揭贷款：1-4月，个人按揭贷款为4518亿元，同比下降8.5%，占比为13.9%。

图：房企到位资金同比增速及各项资金来源同比增速对比

数据来源：国家统计局、中指数据CREIS

政策动态

4月25日，中央政治局会议指出要“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，其中针对房地产强调“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。”8日，财政部、住建部发文表示2025年度中央财政将继续支持部分城市实施城市更新行动。15日，李强总理在北京调研时指出，要落实好存量商品房收购相关政策，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，并及时研究推出新的支持措施。

地方层面，4月各地楼市政策多集中于优化公积金等方向，如海南、合肥、苏州、杭州、上海等多地出台公积金新政；无锡、青岛出台低月供金融产品降低购房门槛。同时，无锡出台政策取消限售、暂停市区新房销售价格备案，推广“共有产权商品房”等。预计后续更多城市将聚焦公积金贷款支持、加大购房补贴力度等方面继续优化房地产政策。

另外，5月6日，河南信阳发文明确新出让土地一律实行现房销售，引发市场关注。考虑到房地产区域差异性较大，部分地区由于销售去化速度较慢，已形成事实上的现房销售，且新出让土地已较少，预计现房销售政策将在库存较大的城市或区域优先推行，并配套融资支持措施以平衡成本压力。

市场展望

短期来看，5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点，同时近期中美“对等关税”阶段性缓和，但外部不稳定不确定因素仍然较多，房地产仍是提振经济、扩内需的重要部分，政策有望进一步加力优化。

趋势来看，4月底政治局会议对楼市的表述从去年9.26以来的“止跌回稳”到此次“持续巩固”，既体现出中央对去年四季度以来房地产销售有所恢复的客观判断，又表明对当前市场仍存压力的充分认识，市场仍需要政策持续发力，进一步巩固稳定态势，预计各项政策有望继续加快落实，具体政策主要聚焦城中村改造、高品质住房供给、收购存量等方面。市场方面，5月上半月，北上深以及杭州、南京、武汉等核心城市新房网签面积同比保持增长，5月在优质供给支撑下，核心城市新房销售预计仍将修复，但整体市场恢复仍面临一定压力，城市分化格局或将延续。

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