增程围剿、纯电待考，理想汽车一季度净利环比跌82%

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5月29日，理想汽车发布截至2025年3月31日止季度的未经审计财务业绩，其收入259亿元，同比增长1.1%，环比减少41.4%；净利润6.47亿元，同比增加9.4%，环比减少81.7%。

在交付量上，理想汽车2025年第一季度交付9.29万辆，同比增长15.5%。但从行业来看，在前三个月，理想汽车的交付量被小鹏汽车、零跑超过，“痛失”新势力销冠之位。同时，理想汽车的单车均价从2023年的32万元下降至2025年第一季度的26.57万元。

下半年，理想汽车的两款纯电车型也将发布，理想汽车能否缓解市场对其未来发展的担忧？

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收入增速放缓●

2023年-2024年，理想汽车分别交付37.6万辆、50.05万辆，分别同比增长182.2%、33.1%；2025年第一季度交付9.29万辆，同比增长15.5%。

然而在交付量持续增长的情况下，理想汽车2024年增收不增利，2025年出现营收同比增速放缓、环比下滑，净利润环比大幅下滑的情况。

2023年，理想汽车收入1238.51亿元，同比增长173.5%；净利润118.09亿元，首次实现全年盈利。2024年，理想汽车收入1444.6亿元，同比增长16.6%；净利润80.45亿元，同比减少31.9%。2025年第一季度，理想汽车收入259亿元，同比增长1.1%；净利润6.47亿元，同比增长9.4%。

同时，理想汽车的毛利率持续下滑。其毛利率从2023年的22.2%下降至2024年的20.5%；车辆毛利率从2023年的21.5%下降至2024年的19.8%。2025年第一季度维持着2024年的毛利率水平。

2025年第一季度，理想汽车车辆销售收入为247亿元，同比增长1.8%，环比减少42.1%。理想汽车表示，车辆销售收入较2024年第一季度增加主要是由于车辆交付量的增长，但部分被主要因不同产品组合导致的平均售价降低所抵销。

按2025年第一季度的交付量和车辆销售收入计算，理想汽车的单车均价为26.57万元。2023年-2024年，其单车均价分别为32万元、27.67万元。

官网显示，理想汽车有理想L6、理想L7、理想L8、理想L9，以及理想MEGA。其起售价分别为24.98万元、30.18万元、32.18万元、40.98万元、52.98万元。

其中，理想L6在2024年4月上市，成为了理想汽车旗下车型中的“销冠”。2024年，理想L6累计交付19.2万辆，占总交付量的38.36%；2025年第一季度，理想L6交付4.43万辆，占总交付量的47.74%。其次为理想L7，2024年交付13.4万辆，2025年第一季度交付2.1万辆。

此外，理想汽车还在进行成本控制。2025年第一季度，理想汽车营业费用50亿元，同比减少14%。其中，研发费用25亿元，同比减少17.5%，其表示，主要是由于雇员薪酬减少以及新车型项目的节奏影响，较2024年第四季度保持相对稳定；销售、一般及管理费用25亿元，同比减少15%，主要由于雇员薪酬减少、运营效率改善及市场推广活动减少。

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增程市场被挤压●

2024年，理想汽车以50.45万辆的交付量成为新势力销冠，问界以38.63万辆位居第二，零跑27.19辆位居第三。

然而，到2025年理想汽车逐渐被其他新势力超过。2025年1月，理想汽车交付2.99万辆，同比减少3.97%，环比下跌48.85%。同月，小鹏汽车交付3.04万辆，同比增长268%，成为1月的新势力销冠。

2025年2月，理想汽车交付2.66万辆，同比增长29.7%。然而其交付量再次被小鹏汽车超过——小鹏汽车交付3.05万辆，同比增长570%。3月，理想汽车交付3.67万辆，同比增长26.5%，虽超过小鹏汽车交付的3.32万辆（同比增268%），但却被零跑赶超——零跑交付3.71万辆，同比增长154.7%，首次登顶新势力销冠。

为了拉动销量，理想汽车在2月的最后一天，官宣推出理想L系列车型的限时福利，包括尾款立减和3年0息金融方案等，有效期截止至3月31日。

但销量的增长还是要放在新车型上。2025年4月和5月，理想汽车相继发布了理想MEGA Home家庭特别版、理想MEGA Ultra智能焕新版和理想L系列智能焕新版。在财报中，理想汽车表示在此次产品阵容焕新后，全系配备理想AD Max高级辅助驾驶系统的车型将升级到性能更强的英伟达Thor-U芯片，配备理想AD Pro辅助驾驶系统的车型也将升级到地平线J6M芯片并增配激光雷达。

理想MEGA Home家庭特别版售价为55.98万元，其它焕新版车型售价保持不变，所有车型已于5月开启交付。

但理想汽车的增程市场越来越拥挤。海豚投研表示，理想汽车增程车型的销量压力仍然非常大，L系列的产品竞争力逐步被竞争对手瓦解。据公开资料，问界、领克、深蓝等车企纷纷推出主打家庭定位的大型增程SUV。问界M9已在2024年取代理想L9，成为国产车型中销量最好的40万以上的高端SUV。4月上市问界M8则将抢占理想L8的市场。

因此，理想汽车也在布局纯电市场，其纯电车型将在下半年发布。在2025年第一季度财报会上，理想汽车CEO李想表示，两款全新纯电SUV理想i8和i6，分别将在7月和9月发布。

此前第一款纯电车MEGA的尝试并未成功，外界对理想汽车的纯电车型表现也比较保守。同时据媒体报道，理想内部对要上市的两台纯电车型i8和i6的预期偏保守，预期总量仅为5万辆。理想给供应链的纯电销量预期是超过销售总量的20%，即至少卖出14万辆。

增程市场面临越来越多的竞争对手，纯电车型前景不明，交付量也接连被其他新势力超过，理想汽车还能持续交付量增长，重新夺回新势力销冠之位吗？

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）