这家公司累涨超600%后，竟突发跳水，原因为何？

6月12日，港股的健康之路（02587.HK）股价“咣当一下”,重挫12.68%，收报50.25港元/股，市值约441亿港元。虽然巨幅波动，公司今日成交金额仅1.13亿港元，换手率远不到1%。

港股近期新股集体发飙，不少公司股价大幅攀升，颇受机构追捧，堪称“造富引擎”。如老铺黄金（06181.HK）、蜜雪集团（02097.HK）、毛戈平（01318.HK）等等。

在港股新股阵营中，健康之路也是一路开挂，公司在昨日刚创下历史新高，若以发行价计算，其上市以来（至昨日）累计涨幅超600%，公司上涨背后的“剧本”和其他公司有些不同。公司今日毫无预兆的“高台跳水”，也令很多投资者感到困惑不解。

资料显示，健康之路经营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一。具体而言，公司的业务大致可分为两大部分：健康医疗服务业务包括医疗支持服务以及价值医疗服务；企业服务及数字营销服务主要包括内容服务、信息技术服务及数字营销服务。

财报显示，2022年至2024年公司总收入分别为5.69亿元（人民币，下同）、12.44亿元、12.01亿元，2024年的总收入还遭遇了小幅下滑，主要系健康医疗服务产生的收入出现下滑。

另外，2022年至2024年，健康之路的经营溢利分别为1091.6万元、716.0万元、1374.2万元；股东应占溢利分别亏损2.58亿元、3.10亿元、2.68亿元。

AI发展如火如荼，趁此东风，健康之路股价也按下了加速键。不过其依旧深陷亏损泥潭，造血能力有待进一步验证。

此外，数字健康医疗服务市场竞争激烈，众多参与者可谓强敌环伺。健康之路在该领域面临着来自平安好医生、京东健康、微医等企业的竞争挑战，公司营收规模较小，其能否在激烈竞争下实现盈利是其面临的一大考验。

此外亦有市场人士认为，健康之路的股权较为集中，真正在市面流通的股份不算多，这也为资金入场控盘，提供了一定程度的便利。此外，公司解禁潮在即，包括控股股东丰基有限公司在内的多位股东均在2025年6月30日迎来解禁在，这也是股价暴涨暴跌背后的隐忧。

健康之路短期涨幅巨大，后续是否见顶回调，抑或是继续震荡攀升，暂不得而知，投资者需理性应对。

作者：飞鱼