“抄底”还是平稳“谢幕”？两公司退市整理期内要花上千万回购

近日，退市海越公告进入退市整理期交易，公司将在退市整理期内进行股份回购，回购金额不超过5000万元。此前，退市龙宇也在退市整理期内实施股份回购，回购金额从5000万元至1亿元，并因此收到上交所监管工作函。

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退市海越进入退市整理期，拟斥资3000万元至5000万元回购股份

2025年6月14日，海越能源集团股份有限公司（证券简称：退市海越；证券代码：600387.SH）公告公司股票进入退市整理期交易首日的风险。

该公告显示，6月6日，退市海越收到上交所关于公司股票终止上市的决定（[2025]130号），因2023年和2024年公司财务报告被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见的审计报告，上交所决定终止公司股票上市。公司股票于6月16日进入退市整理期交易。退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为7月4日。

不同寻常的是，退市海越将在退市整理期内以自有资金进行股份回购。

同日，退市海越公告以集中竞价交易方式回购股份的方案。该方案显示，经控股股东铜川汇能鑫能源有限公司提议，公司拟在退市整理期内开展股份回购。回购金额为3000万元（含）至5000万元（含）。回购股份价格上限为2元/股，不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日内公司股票交易均价的150%。按回购价格上限计算，本次回购股份数量约为1500万股至2500万股，占总股本之比为3.20%至5.34%。本次回购所得股份，将用于实施股权激励或员工持股计划。

截至2025年3月末，退市海越总资产为36.93亿元，归母所有者权益为25.60亿元，货币资金为3.59亿元。按上述回购资金上限计算，回购资金金额占一季度末公司总资产之比为1.35%，占归母净资产之比为1.95%，占货币资金之比为13.94%。公司表示，上述回购金额支出不会对其经营、财务、盈利能力、债务履行能力和未来发展产生重大影响。

此外，退市海越的董监高、控股股东、实控人及一致行动人和持股5%以上股东都确认回购期间无减持公司股份计划，未来3个月、未来6个月也无减持公司股份计划。

截至目前，退市海越暂未开立回购账户，预计6月18日前完成开立，公司将在开立专户后开始回购。

退市龙宇退市整理期内回购，收交易所监管工作函

无独有偶，A股还有上海龙宇数据股份有限公司（证券简称：退市龙宇；证券代码：603003.SH）也在退市整理期内实施股份回购。

2025年5月30日，退市龙宇也因连续两年财务报告被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制被出具否定意见的审计报告，被上交所决定终止上市（[2025]119号）。

退市龙宇股票退市整理期从6月10日至6月30日，共15个交易日。

6月7日，退市龙宇公告称，为维护公司价值及股东权益，公司拟以自有资金5000万元（含）至1亿元（含），在回购价格不高于4.85元/股的价格范围内，在退市整理期内回购公司股份。按照回购金额上限计算，本次回购股份数量约为1030.93万股至2061.86万股，回购股份占总股本之比为2.74%至5.48%。

截至2025年3月末，退市龙宇总资产为38.22亿元，归属所有者权益为33.36亿元，货币资金为7.03亿元。若按回购资金上限1亿元计算，回购资金占一季度末总资产之比为2.62%，占归母净资产之比为3%，占货币资金之比为14.22%。公司表示，5000万元（含）至1亿元（含）的股份回购金额支出，对公司正常经营不会产生重大影响。

经函证问询，退市龙宇控股股东、实控人及一致行动人、持股超5%股东、董监高在回购期间无减持公司股份计划，未来3个月、未来6个月暂无减持公司股份计划。上市公司控股股东、实控人及一致行动人及董监高确认与本次回购方案不存在利益冲突、不存在单独或与他人联合进行内幕交易及操纵市场的情形。

6月10日，退市龙宇公告收到上交所监管工作函（上证公函[2025]0807号）。因在退市整理期内实施股份回购，对公司股价和投资者权益影响重大，上交所对公司提出五项监管要求，以下两项与本次回购有关：公司切实履行回购义务，并于每个交易日收盘后披露当日回购进展；公司实控人、控股股东、董监高，以及合计持股占比8.22%的三名回购提议股东高盛尔、丁军、朱慧欣切实遵守股份回购规则及相关承诺，在股份回购期限内不得实施股份减持，任何机构和个人不得利用回购股份从事内幕交易、操纵市场、证券欺诈等违法违规活动。

退市股在三板市场表现不俗

退市海越与退市龙宇为何都在退市整理期内回购股份呢？

以两家完成退市整理转入三板市场的原上市公司股价变动为例：天津卓朗信息科技股份有限公司，A股简称“退市卓朗”，三板市场简称“津信科5”。2025年2月27日，退市卓朗A股最后一个交易日收盘价为0.29元/股。5月12日，津信科5登陆三板市场首个交易日收盘价为0.3元/股，5月21日，公司股票收盘价达到0.37元/股，7个交易日内累计上涨23.33%。

北京左江科技股份有限公司，A股简称“左江退”，三板市场简称“左江5”。2024年7月26日，左江退A股最后一个交易日收盘价为1.08元/股。9月30日，左江5登陆三板市场首个交易日收盘价为1.13元/股，2025年1月15日，公司股票收盘价为8.06元/股，42个交易日内股价持续上涨，累计涨幅为613.27%！