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山大电力IPO,销售部门出差吃喝花的钱,人均每年30万,合理吗?

最近将有一只新股发起申购,公司全称是山东山大电力技术股份有限公司,股票简称山大电力(301609.SZ),保荐机构为兴业证券,保荐代表人是许梦燕、金晓锋。

这家公司的主业是电网智能监测,对国家电网的销售占比约在70%,业绩还是不错的,过去几年营收增速大多保持在百分之十几,这种稳定的成长性,远比忽高忽低大波动的业绩更靠谱。

抛开业绩数据不说,力场君还是带小伙伴们讨论一个有趣的数字:招待费。

根据招股书披露,截止到2024年末,山大电力的销售人员人数为99人、占比为17.31%,在销售费用项下,该公司并未区分业务招待费和差旅费,而是将二者合并为差旅及招待费,2024年的金额为3069.47万元,相比同年销售费用项下的薪酬费4150.5万元,约是后者的四分之三。

粗算算,折合到每个销售人员头上,就是大约30万。这个标准,算不算正常合理?不妨与上市公司申昊科技(300853.SZ)做个类比。

为什么是申昊科技呢?一方面申昊科技从事智能电网相关技术产品的研究与开发,主要客户也是电网系统,与山大电力有较大的相似度。更主要的是,前段时间力场君刚写了一篇《申昊科技,被信通电子IPO揭了盖子,人均招待费20万合理吗?》,对这家公司更了解一些。

从几个维度来衡量吧:

1、人均花费的业务招待费和差旅费:前文说了,山大电力约是30万元,之前的文章里说了,申昊科技的人均招待费约是20万元,再加上同年的差旅费约是招待费的40%,加起来大概就是人均28万。山大电力略胜一筹。

2、业务招待费和差旅费占收入比重:山大电力2024年这个费用支出是3069.47万元,相当于同年营业收入6.58亿元的不到5%;同年申昊科技的费用支出是1800多万元,超过了同年营业额1.58亿元的10%。从这点来看,山大电力更节省了一些。

3、此项费用的变化趋势:山大电力近三年分别为2162.08万元、2599.06万元和3069.47万元,持续增加中;申昊科技分别约为3150万元、3400万元和1830多万元,随着2024年营业额的下滑,这部分花费也踩了一脚刹车。

总体看下来,相比于申昊科技,山大电力销售人员差旅及招待支出的标准,比前者略微高了一些,但销售人员人均创收能力更强。

结果就是这样一个数据结果,至于出差加吃喝的钱,人均每年花费30万,这是不是合理的?力场君不好下这个结论,还是留给小伙伴们讨论就好。

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