GDP增长5.3%！2025上半年经济亮点速览，专家解读来了→

今天（15日）上午10时，国务院新闻办举行新闻发布会，国家统计局公布了今年上半年经济数据。

国家统计局副局长盛来运表示，上半年我国有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。

以下是上半年核心经济数据及重点板块表现情况梳理。

01、上半年核心经济数据速览

1、GDP：初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。

2、产业增长：第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。

3、内需贡献：上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%。

4、失业率：上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点。

5、居民人均消费：上半年，全国居民人均消费支出14309元，比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素影响，实际增长5.3%。

02、重点板块表现

（1) 房地产：总体朝止跌回稳迈进

1、开发投资与销售面积：国家统计局数据显示，1—6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%；

新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%，其中住宅销售面积下降3.7%。

2、政策成效与具体表现：盛来运表示今年以来，各地区各部门按照中央的决策部署和要求，因城施策推动房地产市场企稳，从统计数据来看，相关措施成效明显。房地产总体朝着止跌回稳的方向迈进。

具体表现包括商品房销售降幅收窄；一二三线城市商品房价格虽然有所波动，但总体降幅都有所收窄；房地产市场资金的来源也有所改善，房地产企业化债工作有序推进；房地产库存连续四个月减少。

3、未来展望：盛来运强调，要看到目前房地产销售面积和价格同比还都在下降，房地产筑底转型是一个过程，这是正常现象，要以更大力度来推进房地产止跌回稳。

（2）消费：拉动经济增长的重要引擎

1、线下消费热度：从季度来看，根据数据显示，二季度线下消费热度指数同比增长25.5%。

其中，生活服务消费热度指数同比增长13.2%，其中休闲娱乐业、餐饮业、住宿业同比分别增长28.1%、9.5%、7.3%。

上半年，生活服务消费热度指数同比增长15.7%，其中休闲娱乐业、餐饮业、住宿业同比分别增长47.4%、12.0%、5.5%。

2、“以旧换新”带动家电消费：国家发展改革委国家信息中心大数据发展部大数据分析处处长杨道玲分析，今年以来，在“国补”加持下，家电等消费品“以旧换新”掀起热潮，对增强消费活力发挥了关键作用。

3、汽车产业活力释放：中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长。

其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。

（3）投资：领域分化，基建投资有望扩大

1、整体投资情况：上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%，比1-5月回落0.9个百分点。

扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。

分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。

2、下半年展望：广开首席产业研究院院长连平表示，下半年超长期特别国债的发行将推动国家级铁路、水利和安全等重点领域基础设施投资规模有效增长。

在中央财政转移支付和大规模地方政府化债的资金推动下，地方新基建投资有望扩大建设。

各地将适度提前布局数字经济基础设施投资，叠加城中村改造计划和乡村基础设施建设向农村延伸，预计全年基础设施建设投资增速有望扩大至6%。

03、相关人士观点

二季度实际GDP同比增速在5.3%左右。华创证券首席宏观分析师张瑜表示，受益于“两新”政策、出口维持韧性等因素，二季度工业生产维持偏强态势。

在“以旧换新”政策的拉动下，消费增速继续回升，预计二季度批发零售业增加值增速高于一季度；信息业与租赁服务业可能维持高增长。

预计全年社会消费品零售总额同比增长约6%，增速较上半年扩大1个百分点。连平表示，上半年，消费复苏步伐明显加快。展望下半年，消费需求有望延续上半年的增长态势，边际效益可能略有减弱。下半年将继续落实“两新”政策，稳步扩大服务领域开放，继续落实提振消费专项行动，深入实施新型城镇化建设，带动消费增长。

6月固定资产投资增速的预测均值为3.65%，稍低于上月3.7%的公布数据。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，基建投资方面，5月财政数据中基建类支出同比有所回落，或指向6月基建投资增速放缓。

房地产投资方面，6月30城商品房销售面积同比降幅再度扩大，跌幅为10.7%，土地成交录得近年最低水平，房地产投资仍拖累整体投资增速。制造业投资方面，工企盈利回落等因素或影响企业投资扩产意愿。

本文内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。

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