黄金震荡中暗藏机遇！关税博弈引爆避险需求

截至2025年7月16日，国内沪金主力合约报776.66元/克，深圳水贝市场金条批发价跌至785元/克，品牌金饰零售价仍坚守1000元/克关口。国际金价同步承压，现货黄金亚市早盘交投于3329.27美元/盎司，较7月高点回落超3%，但关税政策与通胀博弈正为新一轮行情蓄力！

国际金价三重驱动：关税、通胀与政策博弈

特朗普对欧盟/墨西哥加征30%关税（8月1日生效），印尼关税协定19%，小国关税“略高于10%”政策本周落地。对此，欧盟也对美国实施报复性措施，拟对841亿美元美国商品（含波音飞机、汽车）征收关税。

据历史数据显示，2024年类似关税政策曾导致金价单月暴涨12%，当前政策风险溢价或达50美元/盎司，当前黄金投资窗口来临。

7月15日，美国6月核心CPI同比升至2.9%，PPI今晚公布若超预期，9月降息概率或跌破50%（当前53%）。对此，巴尔金警告“关税或推高下半年通胀”，柯林斯强调“需更多数据确认政策转向”。

受美CPI数据影响，10年期美债收益率升至4.487%（6周新高），30年期突破5.022%，国际现货黄金承压下跌。

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当30%关税遇上2.9%核心通胀，当央行运金回国碰撞ETF资金撤离，黄金市场波动即将开启，国际现货黄金交易时机已至。

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