大消息！事关长期资本

市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。本月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。

盘面上，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克等涨停；下跌方面，钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券跌超5%。

截至收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。市场热点较为凌乱，个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。今日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。

两大热点逆势上行

今日，A股市场再度上演普跌行情，三大指数均跌逾1%，量能进一步提升至接近两万亿元。

从热点方向看，AI产业链中算力硬件维持强势，同时全线向下游应用、云计算、液冷服务器等细分扩散。

对于算力板块，中信智库发布的报告显示，随着国内算力消耗快速增长，预计国内各家大型云厂商在日均Token消耗达到30万亿Token时会感受到算力紧张，在达到60万亿Token时会出现一定算力缺口。国产芯片今年将迎来发展大年，考虑到国产芯片逐渐进入量产交付阶段，预计市场集中度将显著提升。

医药方向同样持续活跃，其中，辅助生殖概念崛起。

消息面上，辅助生殖迎政策利好。北京市发布《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》，包括建立生育补贴制度、增强生育保险保障功能、完善生育休假制度、加强生殖健康服务、健全住房支持政策等15项措施。

据国家医疗保障局待遇保障司副司长刘娟介绍，全国31个省(区、市)及新疆兵团全面将辅助生殖技术纳入报销，2024年已有超100万人次享受待遇。据第三方机构数据，预计2025年我国辅助生殖市场规模有望增长至854.3亿元。

但除了上述两大热点外，其余题材几乎全线调整，其中钢铁、油气等周期股跌幅居前，光伏等反内卷主题杀跌，大金融板块同样惨遭调整。

整体而言，在行情延续震荡调整结构下，需特别注意市场节奏。一个是指数的节奏，沪指在上涨之后，金融板块起到一定的压盘作用，创业板指、深成指先后上行后，科创板也有启动的迹象。另一个是板块的节奏，基本遵循整体修复下的轮动原则，主要是低位板块的轮动，重点仍应围绕着核心热点展开，并寻找一些延伸性补涨机会。

重磅文件！事关长期资本

A股资金面方面，针对长期资本、耐心资本又有新消息。

国家发改委向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见。

其中《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》提到，突出基金定位，推动有效市场和有为政府更好结合。在需要长期布局的领域，更好发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，增强投资延续性。

在充分发挥市场在资源配置决定性作用的基础上，政府投资基金突出政府引导和政策性定位，聚焦政策目标，有力有效支持重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合。

《政府投资基金布局规划和投向工作指引》提出，政府投资基金要着力增加高端产能供给，聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关，推动加快实现高水平科技自立自强。

其中，产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业；

创业投资类基金要围绕发展新质生产力，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，兼顾早中期中小微企业，支持科技创新，解决重点关键领域“卡脖子”难题。

A股慢牛趋势不改

往后看，A股将步入8月，市场又会如何演绎？

华金证券判断，今年8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变。一方面，政策持续积极、外部风险有限使得8月风险偏好可能继续回升；另一方面，8月经济、盈利仍可能延续修复趋势；此外，8月份流动性也有望维持宽松，股市资金可能加速流入。

太平洋证券也认为，流动性宽松和政策支持预计将支撑指数上破去年10月8日高点。随着中美贸易谈判预期向好的推进，稳增长反内卷的政策不断出台，指数伴随着成交量的温和放大进行进二退一式的上涨，短期支撑位仍在3500点。

具体策略上，太平洋证券认为，目前主线有三：

一是政策上反内卷的方向。虽然反内卷板块近日出现调整，但这在相关商品波动率大幅上行的背景下是可以预期的，短期反内卷股票和商品可能进入震荡走势以消化过快上行的波动率，但板块估值仍处于低位，底部已经确立，逢低做多是大方向的选择，相关板块如光伏、生猪、玻璃、碳酸锂、化工、钢铁等皆可积极参与。

二是产业方面有重大转折的板块。如固态电池、创新药等。

三是高股息板块。其中煤炭板块受益于反内卷，而在没有全球衰退背景下油价较难跌破40美元，也为能源类高股息提供足够的支撑，银行保险等类债券板块受益于保险资金、公募基金业绩目标改变的资金流入。