京能国际：锚定轻资产运营，重塑清洁能源投资价值

2024年以来，国家层面密集出台新政，推动清洁能源产业"去内卷化"，国务院国资委强调摒弃"资源为王"的思维，避免恶性竞争；国家能源局在《2024年能源工作指导意见》提出不搞恶性竞争、不搞资源圈占、不搞低效扩张的"三不原则"；多部委也联合规范新能源补贴，明确支持技术创新和模式创新。这一系列政策组合拳，清晰勾勒出我国清洁能源高质量发展的新路径。

京能国际敏锐把握政策导向，发力轻资产运营，破卷突围，启航高质量发展。通过聚焦战略创新、效能革命和活力引擎三大维度，突破发展瓶颈，迈向高质量发展新征程。2025年8月22日，京能国际(00686.HK)披露2025年上半年业绩公告。公告显示，公司2025年上半年总资产1,056.27亿元，较年初增长3.1%；总并网装机量1,369.2万千瓦，较年初增长8.3%；营业收入40.86亿元，同比增加24.9%；利润总额4.48亿元，同比增长3.2%；综合实力迈上新台阶。

战略引领：构建轻资产运营新范式，深挖存量资产价值

2025年7月，国家发改委联合多部委发布《零碳园区建设通知》，明确要求以"源网荷储协同"与"智慧能源管理"为核心路径，推动清洁能源从重资产开发向轻量级运营转型。对于京能国际而言，传统的"投建营"项目开发模式已经不再适用，要深度挖掘电站的金融属性，提高资产流通和周转，实现由重资产持有者向专业资产管理者的战略转型，最终形成"轻重结合"的优化业务模式。公司要成为新能源资产的专业管理者、价值发现者和行业整合者。依托强大的优质资产开发能力，通过持续的证券化和价值创造，不断提升公司的财务业绩、股东回报和投资价值。

面对能源行业深刻变革，京能国际聚焦战略升级，系统部署三大关键任务：一是创新运营模式，盘活存量优选增量。依托现有平台并拓展新伙伴，构建多层次的轻资产运营体系。充分挖掘电站实物资产与金融市场在预期收益和估值方面的差异，在存量运营项目的资产盘活和储备项目的资产证券化方面双管齐下，通过不同形式的交易和证券化安排，释放电站资产价值。与此同时，通过具体业务实践不断打造和提升公司团队的优质资产开发、运营、管理和交易能力，最终形成可持续发展的轻资产业务模式；二是抢抓"绿电进京"机遇，打造标杆示范工程。吉电进京项目加快调峰电源点核准；蒙电进京项目积极推动纳入国家"十五五"规划。做好首都绿电供应保障，重点推动京津冀项目开发，积极推进长三角、珠三角高-收益项目，确保底层资产质效双优的发展态势；三是优化业态布局，提升抗风险能力。针对当前光伏占比高的情况，着力提升风电、燃机、水电。同步推进海上风电突破、综合能源深耕与绿氢稳健发展，海外业务坚持效益优先。构建多能互补格局，打造更稳健资产组合。

善弈者谋势，善治者谋全局。京能国际以三大战略举措为支点，推动资产运营能级跃升，探索清洁能源高质量发展的有效路径。

效能革命：从规模扩张到效益深挖的范式跃迁

不谋全局者，不足谋一域；不谋万世者，不足谋一时。面对能源行业深刻变革，京能国际立足长远发展，以提升运营质量为核心，从生产、营销、财务、管理四大维度实施效能革命，为轻资产运营注入效益动能。。

安全生产激活价值，狠抓对标赋能未来。强化安全管理和跨部门协作，完善技术监督机制。以场站为单位深化对标管理，紧盯发电量、成本等关键指标，持续提升运营效率，实现"发优质电、发效益电"目标。

智慧售电释放潜能，敏捷服务制胜市场。打造专业营销团队，提升功率预测精度，优化交易策略。针对光伏占比高的特点，重点推进风光打捆交易，争取可调峰电源合作；发挥中长期交易"压舱石"作用，规避现货市场风险；把握绿电绿证交易机遇，前瞻布局CCER市场，实现环境权益价值最大化。

优化资产夯实资本，金融创新重塑生态。坚持"有利润的收入、有现金流的利润"导向，加速推进REITs出表，在发行全国首单光伏公募Reits的基础上融入水电元素进行二次扩募，发行了首单"光伏+水电"资产组合模式扩募的产品，构建"开发-运营-证券化"良性循环；优化境内外资金管理，严控非生产性支出，创新汇率风控；拓宽融资渠道，有效降低综合财务成本，持续提升股东回报。

精益管理赋能价值创造，机制焕发组织效能。在费用压降基础上，严控前期开发成本，探索分批付款、对赌协议等创新模式；积争取补贴，拓展多元收入。强化财务培训和流程监督，以问题整改倒逼管理升级，打造精益运营体系。

效能革命正驱动京能国际加速实现从规模增长向质量提升的战略转型。

活力引擎：用市场化机制点燃创新裂变，从积淀中汲取力量

京能国际以"融文化"为精神内核，以市场化机制为澎湃引擎，激发组织创新活力，书写创新发展的壮丽篇章。

文化凝聚创新共识。在"积聚正能量、凝聚新共识、创新求突破"的文化引领下，京能国际构建起人才、智慧与业务的深度融合文化生态。这种文化软实力，正转化为推动企业发展的硬支撑，让每一位员工都成为创新火种的传递者，让每一个创意都能在包容开放的氛围中生根发芽。

机制激发创新活力。坚持"能者上、庸者下、劣者汰"的用人导向，打造市场化激励体系，让创新者的每一分付出都获得应有回报。健全容错试错机制，营造"鼓励创新、宽容失败"的文化氛围，创新不再是少数人的专利，而是全体员工的共同追求。

积淀铸就创新底气。多年的行业深耕，让京能国际积累了深厚的技术底蕴与管理智慧。这种积淀不是束缚创新的枷锁，而是孕育突破的沃土。

站在新的历史起点，京能国际正以文化为魂、机制为翼，向着"成为最受尊敬的国际化清洁能源生态投资运营商"愿景迈进。2025年下半年，公司将坚持长期主义，聚焦价值创造与合作共赢，通过技术创新和业务模式优化，不断提升核心竞争力，实现更高质量、更可持续的发展。