巴菲特出手！继续加仓日本

8月28日，日本三菱商事发布声明称，巴菲特旗下投资集团伯克希尔·哈撒韦子公司已将其在该公司的投票权持股比例从3月份的9.74%提升至10.23%。同时，三井物产也确认其股份被增持。

消息公布后，三菱商事股价在东京午盘后开盘时一度大涨2.9%，创三周来最大涨幅；三井物产上涨1.8%。巴菲特持有的其他三家商社股价同样走高，伊藤忠商事涨幅高达3.5%。

三井物产发言人通过电子邮件表示，此次额外收购被视为伯克希尔对公司保持信心和信任的标志，将进一步加强业务组合。

根据彭博数据，伯克希尔在三井物产的持股比例较3月份的9.82%有所上升。按照巴菲特今年2月致股东信的表述，美国公司原本计划将持股比例保持在10%以下，但日本企业已同意“适度”放宽这一上限。

伯克希尔对日本五大商社的投资始于2020年8月。时年90岁的巴菲特在生日当天宣布，以约300亿美元收购伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事各5%的股份，震惊市场。

这五大商社掌控着日本经济的隐秘命脉：三菱商事运营全球1/5的液化天然气贸易，伊藤忠商事在全球可再生能源领域深度布局，三井物产深耕铁矿石与天然气贸易，住友商事在东南亚拥有200万公顷农田，丸红更是全球最大牛肉贸易商。

有分析指出，日本作为资源匮乏的岛国，其GDP的90%依赖贸易，形成了独特的“商社模式”——通过全球资源整合与供应链管理赚取差价。住友商事社长曾表示：“只要日本存在，贸易就不会停止。”这种商业模式与伯克希尔的“控股+运营”战略高度契合。

更重要的是，日本近年来推行的企业治理改革为巴菲特提供了制度红利。2024年日本企业股票回购规模达16.8万亿日元，五大商社将46%利润用于分红。对比美国标普500公司31%的平均分红率，巴菲特在信中盛赞：“这是资本主义的完美样本——管理者与股东利益高度一致。”

在今年的股东大会上，巴菲特表示，对日本的投资完全符合其投资理念，在未来十年内不会卖出日本股票。其接班人阿贝尔也表示，打算持有日本贸易公司股票至少50年，或永远持有。

近期，由于避险资金撤出美国，日美关税协议好于预期，以及市场对“公司治理改革”的信心显著增强，日股迎来反弹。

截至8月28日收盘，日本东证指数上涨0.65%，自4月7日低点以来，该指数累计大涨超30%，并于8月8日首次突破3000点，成为全球表现最亮眼的主要股指之一。

高盛日本策略师布鲁斯·柯克（Bruce Kirk）表示，日本东证指数的飙升正是一波由非日本投资者主导的反弹典范。过去几个月几乎持续不断的外资净流入，正是推动自4月以来这波反弹的关键力量。

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