人工智能，是否已进入到泡沫阶段？海外媒体、机构都怎么看？

尽管最近几天的行情有所波动，但今年以来，人工智能、AI绝对是资本市场最亮的仔。国内这边，截止到上周五，人工智能指数（931071.CSI）今年以来涨幅仍然高达67.9%，比咄咄逼人的黄金还高出了一大截。

美国那边也是如此，算力之王英伟达已经连续大涨了3年，从2022年末的14.6美元，到目前的180美元左右，10倍牛股就诞生在短短不到3年时间里。

A股的算力之王则更生猛，寒武纪（688256.SH）从今年7月初尚存争议时的520元左右，一路飙到8月底最高时的1595.88元被封神，不到两个月就创造了近200%的涨幅。

但正所谓“飓风起于青萍之末，祸患积于忽微之间”，从寒王的股价走势，也有一些神经末梢更敏锐的投资人，似乎嗅到一些不一样的味道、察觉到一丝丝变化。

也是在寒王股价见到阶段性顶部的8月底，发改委副司长公开表示，发展“人工智能+”要坚持因地制宜，将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础，科学确定发展重点，形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势。

关键是最后一句，副司长提到：坚决避免无序竞争和一拥而上。这个提法在此之前是没有的。

还有AI对于职场的冲击，此前已有颇多讨论，最近这一矛盾就真实发生在了巨头亚马逊身上。

据亚洲新闻台报道，亚马逊近期在位于旧金山的设备和服务部门裁员约100人，主要涉及Kindle、Echo、Alexa等项目，这与公司引入生成式AI以执行任务有关；亚马逊CEO Andy Jassy此前就公开表示，AI将“重塑我们做业务和管理组织的方式”，并暗示公司规模可能随之缩小。

其实近一段时间，关于人工智能是不是已经进入到了泡沫阶段，国外早就吵疯了。特别是10月10日美股遭遇了“黑色星期五”之后，这样的讨论更是愈发热烈。在此力场君通过查询公开报道，整理出部分多家海外机构观点，看好的仍然很多、多到不用再提了，今天重点罗列一些提示风险的。不作为任何投资建议，仅供小伙伴们参考讨论之用。

1、媒体声音：

新加坡《联合早报》近日发文称，企业在AI技术上的资本支出和研发投入，不仅提升生产效率，也增强金融市场的乐观情绪，为短期经济增长提供支撑。不过，AI投资过热可能引发泡沫破裂的风险，值得大家警惕。

英国《金融时报》近日也发布报道，知名科技领域投资人James Anderson警告称，押注OPENAI与互联网泡沫相呼应，人工智能的估值出现了“令人不安”的上涨。

2、投行表态：

德意志银行团队对法国、德国、意大利、西班牙和英国五大欧洲市场的追踪数据，ChatGPT的消费支出月度增长率自2025年5月起明显放缓，并认为若付费增长持续停滞，AI行业的估值体系可能面临修正压力。

美银公布的最新基金经理调查显示，全球基金经理对人工智能股票的担忧情绪急剧上升，创纪录的54%受访者认为AI股票存在泡沫；与此同时，基金经理对美股的配置却升至8个月来最高水平，反映出市场情绪的复杂性。

巴克莱银行的调查也显示，基金经理们对泡沫的担忧，在过去一个月中翻了三倍。

高盛CEO大卫·所罗门也表示：“当（投资者）兴奋时，他们倾向于考虑那些可能会成功的好事，而忽略那些你应该怀疑的、可能会出错的事情”，并警告称，大量投入AI领域的资本可能无法获得回报。

JonesTrading首席市场策略师Michael ORourke表示：“我绝对相信我们正处于（人工智能泡沫中）。”

3、机构观点：

全球央行行长将在IMF和世界银行秋季年会上重点讨论股市泡沫及潜在的崩盘风险。IMF总裁Kristalina Georgieva警告称，当前资产估值已接近25年前互联网泡沫时期的水平，市场若大幅回调将拖累全球经济；美联储、欧洲央行、英国央行等均已对市场估值过高和回调风险表示担忧。

新加坡金融管理局在发布的货币政策声明中提醒，若AI投资热潮或市场乐观情绪出现突然调整，可能对经济前景构成下行风险。

Selwood资产管理公司首席股票投资官卡里姆·穆萨勒姆也表达了相似观点：人工智能交易开始类似于市场历史上最伟大的投机狂热之一。

市场研究公司Gartner预计，到今年底，全球在AI领域的支出可能达到1.5万亿美元；一旦这股热潮消退，影响将错综复杂，不仅限于AI行业，也可能拖累整体经济。