招商基金：旗下多只产品成立以来亏损超20%，投研能力存疑

2025年以来，A股市场震荡上涨，多数主动权益基金年内实现浮盈。尽管年内收益为正，招商基金旗下多只主动权益基金成立以来仍处于亏损状态。

根据不完全统计，截至2025年10月24日（下同），招商基金在管的12只公募产品（初始基金口径，下同）成立以来净值累计下跌超过20%。

其中，招商能源转型A成立以来净值下跌38.16%，跑输业绩比较基准超过15个百分点，同类排名2604/2660，几乎垫底全市场。

旗下多只在管产品净值下跌、跑输业绩基准，招商基金是否重视持有人利益？

招商能源转型A：成立以来净值下跌超三成

招商能源转型立于2022年2月。基金在严格控制风险、保证基金资产流动性的前提下，通过对优质企业的全面深入研究，精选能源转型主题的优质上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。基金业绩比较基准为中证新能源指数收益率*70%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*20%+中债综合(全价)指数收益率*10%。

近期披露的基金三季报显示，招商能源转型A今年三季度净值上升36.42%，小幅跑输业绩比较基准。

尽管三季度实现浮盈，招商能源转型自成立以来仍深度浮亏，同类排名靠后。截至10月24日数据（下同），招商能源转型A成立以来净值下跌38.16%，跑输业绩比较基准超过15个百分点，同类排名2604/2660。

三季度末重仓新能源

招商能源转型的基金经理为任琳娜。其于2021年3月加入招商基金管理有限公司，曾任元富证券(香港)股份有限公司上海代表处研究员、天相投资咨询有限公司研究员、安信证券股份有限公司研究员、申万菱信基金管理有限公司行业研究、基金经理。

截至三季度末，招商能源转型权益投资金额占基金总资产的比例为91.15%。

研究持仓发现，基金长期重仓新能源板块。三季度末，基金重仓股包括宁德时代、阳光电源、协鑫科技等。

基金经理在三季报中表示：本基金的配置仍集中广义新能源板块。在三季度综合考虑公司质地以及估值吸引力等因素，增配了电芯龙头和储能龙头股；增配了锂电新材料个股。

招商基金：12只基金成立以来跌超20%

根据不完全统计，截至2025年10月24日（下同），招商基金在管的12只公募产品（初始基金口径）成立以来净值累计下跌超过20%。

其中，成立以来亏损幅度较大的两只产品均为任琳娜旗下。数据显示，任琳娜目前在管产品主要有3只（初始基金口径），均为主动权益产品。其任期内收益率净值跌幅均超过30%，投资者损失严重。

基金公司旗下多只产品成立多年仍处于深度亏损，招商基金相关责任人是否重视持有人利益？是否符合公司“为投资者创造更多价值”的使命？

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