闻泰科技，危机未除却遭无锡国资减持，资本不讲情怀、只讲利弊得失？

前两天，闻泰科技（600745.SH）发布了一份让人颇感惊讶的公告，作为持有公司总股本7.77%的第二大股东，无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）宣布计划减持股份，减持数量不超过3733.91万股、也即不超过公司总股本的3%，按照公告发布前日的收盘价计算，最多可套现16亿元左右。

其实但要说这个减持计划本身，也不是很出奇，不论是减持的比例，还是“股东自身经营计划需要”的减持理由，还都是常见的方案。最近一段时间发布股东减持的上市公司，不在少数，甚至还有不少是大股东、实际控制人呢。

而就闻泰科技来说，不同寻常之处则在于被减持的对象，正深陷核心资产控制权漩涡、未来尚存在较大不确定性当中，就连商务部发言人早些时候答记者问时还提到，希望荷方从维护中荷、中欧经贸关系大局和产供链稳定与安全的角度出发，以负责任的态度与中方相向而行，停止干涉企业内部事务，为安世半导体问题找到建设性解决方法。

可以说，来自荷兰方面的不当干预、错误裁决，令闻泰科技的合法权益受到严重侵害、市场情绪波动剧烈，正是需要上下一心、一致对外，去维护公司经营的长期性与韧性的关口，却遭第二大股东计划减持抛售，而且这还是一家无锡国资背景的投资机构，这让仍怀揣着热血情的其他投资者怎么？

体现在二级市场上，在核心资产治理权矛盾爆发初期，闻泰科技的股价也一度大幅崩跌，随后在官方发声、投资者力挺共同作用下回暖、收复了大半失地，市场情绪也终于得到了一些安抚，而却为无锡国资旗下投资机构提供了相对有利的退出时机，这让仍在力挺闻泰科技的其他投资者怎么想？

从网络上的发帖和跟帖内容反馈来看，散户们还是有情绪的，甚至直言“这个大股东实在不厚道”、“真是往伤口上撒盐”等等。

抛开情绪宣泄之外，力场君倒是想对无锡国资减持闻泰科技的行为，做出一些尽量理性的分析，不知对错与否，也不作为任何评价依据和投资建议，仅供小伙伴们讨论和思考。

1、此次减持并非是闻泰科技爆发了核心资产控制权危机后，无锡国联做出的临时决策，此前在2024年12月、今年6月，无锡国联也都提出过减持计划，由此可见此次减持原本就是既定的资本操作，绝非是对闻泰科技的落井下石。

更重要的是，虽然提出了减持计划，但是无锡国联也强调“将根据市场情况等因素选择是否实施及如何实施本次减持计划，实际减持股份数量和价格存在不确定性”，事实上2024年12月的那次减持计划提出后就没有实施，今年6月提出的减持计划上限也是3%，但最终只减持了1%。

2、虽然是作为无锡市属国有产业投资平台，无锡国联归根到底还是一家投资机构，有进才有出，有对外投资就会有变现的资金回笼，这也符合国有资本“有进有退、优化布局”的管理原则。资本具有生产要素和生产关系二重性，其本质特征是在循环运动过程中最大限度实现增值。

3、虽然说资本不讲情怀、只讲利弊得失，看似有些冷血，听起来也刺耳，但却是符合市场经济底层逻辑的理性行为，这种逐利性正是金融资本效率的源泉。在特定外部风险环境下，基于自身资金管理需求与市场时机判断所作出的操作决策，才能最大程度上保障资本的保值增值；进而借助资本敏锐的价值发现能力，使其能持续挖掘产业的价格洼地和增长点，推动形成新的产业增长点，创造出不同领域、不同企业的梯次式发展。

总的来说，让商业回归商业本来的逻辑，让资本回归资本该有的属性，少一些情怀，多一些冷静与客观，或许从长期来看，才是更有助于构建健康资本市场运行的大环境吧。