【20251124收评】地量十字星暗藏变局科创板成破局关键

【盘面】

周一沪深两市双双高开，盘初银行领衔一线权重低迷，市场不错的开局，不过随着银行股回升并翻红，各大指数陆续翻绿，继续刷新着调整新低，反制日本概念活跃，抑制市场风险偏好；午后权重股走低，跷跷板效应下科创板率先翻红，并带动其他指数陆续翻红，指数全线小幅收涨。

【板块】

权重上石油，煤炭，险资，银行，酿酒等跌幅靠前，军工，基建股表现活跃，题材上AI应用不乏涨停，人形机器人，半导体等反弹，截至收盘，两市涨停66只，跌停24只，绿盘个股数量两成出头。

【技术分析】

午评中讲到：“虽然地量不一定见地价，但地量不是坏事，历史经验表明，成交量的极度萎缩往往意味着抛压已近枯竭，前期恐慌性出逃的资金基本完成宣泄，市场出清进入尾声，这无疑为潜在拐点的形成奠定了基础，当“卖无可卖”，只需少量增量资金便能打破僵局，触发情绪修复”，午后大盘震荡回升，录得微涨，表现基本符合预期。今日沪指收出十字假阴星，多空博弈陷入胶着，值得注意的是，全天成交额较上周五显著萎缩，处于地量水平运行，这一信号既意味着市场抛压接近衰竭，也反映出增量资金入场意愿低迷，观望情绪升至阶段性高点。从历史经验来看，地量之后往往面临两种走势：要么 “地量见地价”，市场在短期筑底后迎来放量反弹；要么 “地量复地量”，进入持续磨底阶段，不排除小幅刷新低点的可能。当前市场究竟会走向何方，科创板的动向成为核心变量。作为能够表征广大投资者持仓市值变化的关键指数，科创 50 的风向标意义尤为突出，其本轮自高位已累计调整 20%，持续的弱势牵制了整体市场的上行节奏，最终拖累大盘破位下行，这正是咱们前期反复强调的 “螃蟹效应” 的直观体现。只有科创见底，大盘才可能随之见底，从市场逻辑来看，只有当银行等权重板块进入休整，资金才能重新回流科技成长赛道，为科创板筑底提供必要条件。后续操作中，投资者需重点跟踪三个信号：一、科创50能否放量中长阳，来确定底部信号；二、银行能否“让利”，权重资金是否开始分流；三、两市成交能否持续放大。在市场磨底阶段，建议聚焦业绩预期向好、技术壁垒高的科创龙头，避免盲目跟风，把握结构性机会。

​