【20251127午评】量能掣肘下的犹豫午后或震荡为主

【盘面】

周四沪深两市开局涨跌不一，但均几乎平开，盘初权重低迷，双创板强势领涨，大盘也随之震荡攀升，不过随着银行股的走高，双创明显降温，各大指数尽管收涨，但双创较高点回落不少。截至午间收盘，两市涨停42只，跌停4只，红盘个股数量不足四成。

【技术分析】

早评中讲到：“大盘交投刷新8月5日以来的新低，即百日地量，这意味着大盘交易极致冰点，且大幅提升变盘概率，不过只有当放量长阳来确定地量见地价，则拐点随之成立”，上午大盘小幅上涨，表现尚在预期的范畴之内。量能上看，沪指半日成交额4471亿元，较昨日同期的4409亿元微幅放大，但这一增量规模显然并未很好匹配当前的涨幅，直接为午后行情定下震荡主基调。在 3800-3900 点区间反复拉锯的背景下，量能不足成为制约指数突破的核心瓶颈，而存量博弈未能破冰的关键，与银行股的反复活跃密切相关，这种 “权重不休息、资金难活跃” 的格局，让场外资金心存忌惮。在当前流动性紧平衡环境下，银汉阿哥资源占用效应放大了市场分歧，进一步固化了存量博弈格局。不过正如市场谚语所言，“行情在绝望中产生，犹豫中成长，欢乐中死亡”，当前的反复拉锯正是犹犹豫豫底部构筑的典型特征。总体而言，当前市场的核心矛盾是量能与信心的缺失，投资者当前应聚焦结构性机会，重点关注政策支撑明确、资金持续流入的科技与新能源细分赛道。

【策略】

沪指技术支撑：3868点，技术压力：3892点；创业板技术支撑：3050点，技术压力：3090点；午后关注点：CPO，两市新股申购：0。

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