三大指数调整，消费电子板块两位数涨停，年末能否扛起领涨大旗？

【盘面分析】

现阶段的A股市场仍然是跟风外盘为主，最大的问题在于：“指数小跌个股大跌，指数大涨个股小涨。”不难看出2025年全年贯穿的是结构性行情，普涨行情走势已经不复存在了，随着年底的来临，市场资金将会被进一步分流，这里要注意盘面动向。欧美股市近期涨跌主要是受到政策面的影响，但是股市仍然是反转新高技术图形，所以这个位置A股能否上涨还是看自身，大概率还是跟风盘为主。目前的策略就是不见兔子不撒鹰，寻找合适的机会出手。

骑牛看熊发现消费电子产品深度融合AI，打造行业新增长点据划重点KeyPoints 报道，字节跳动和中兴通讯合作的AI 手机或将在12 月初发布。其中，字节主导豆包大模型的植入与AI 交互功能定义，中兴则主导硬件定义、产品设计和生产制造。当前整体需求疲弱的消费环境下，拉动消费更多依靠供给创造需求的逻辑，即科技消费会比传统消费动力更强，也符合政策鼓励方向。消费电子属于科技消费，受政策刺激利好，2025年各大手机品牌、互联网大厂纷纷布局新型AI终端，给相关企业带来新的增长点。

三大指数集体低开，两市开盘超4500股下跌，题材板块方面风沙治理、油气开采、白色家电等板块表现较强，海南板块、能源金属、金属新材料等板块表现较差。AI手机概念反复活跃，道明光学4连板，福蓉科技2连板，贝隆精密、传音控股等多股跟涨，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153少量发售，在豆包手机助手官网及中兴商城上架，售价3499元。

零售板块局部异动，茂业商业6天5板，合百集团触及涨停，文峰股份、百大集团等纷纷跟涨，文章点名培育发展“旅游＋”、“美食+”、“体育+”、“演艺+”等融合消费场景。商业航天概念盘中震荡回升，顺灏股份3连板，航天发展13天9板，通宇通讯4连板，神剑股份、雷科防务等纷纷跟涨，从中国航天科技集团一院获悉，由该院抓总研制的我国首艘火箭网系回收海上平台于近日被命名为“领航者”并成功交付，标志着该院在可重复使用运载火箭技术链条上完成了重要一环，助推从技术到工程应用的跨越。

算力硬件股盘中回暖，赛微电子涨超15%，续创历史新高，特发信息、天孚通信等纷纷跟涨，谷歌自研的AI芯片TPU供应链不确定性正在消退，未来两年产量预计将出现爆炸式增长，2027年产量将从约300万块上调至约500万块，增幅约67%。2028年将从约320万块提升至约700万块，增幅高达120%。冰雪产业概念再度走强，冰山冷热2连板，晶雪节能、雪人集团等纷纷跟涨，吉林省文化和旅游厅消息，面向全省义务教育学生，将2025年12月3日至7日设立为“冰雪假期”，同时鼓励职工带薪休假。此外，黑龙江首届“冰超”将于2025年12月至2026年3月举行。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二仍然是跟风外盘低开开局，虽然没有较大的调整，但是多数个股低开后就没有再翻红过，仍然是少数个股的炒作行情。一方面，12月全市场日均成交额环比下降；另一方面，新成立的偏股型基金份额环比回升、重要股东净减持规模下降、A 股限售解禁规模环比下降。整体看，12月市场流动性环比转弱，但证监会持续推动增量资金入市工作，中长期A 股市场流动性有望持续好转。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周二沿着5日线继续上攻，并未出现明显的带动盘面拉升走势，依然还是延续之前的弱势缩量局面，这里反而要注意个股冲高出货的套牢陷阱。从物价表现看，扩内需等政策措施持续显效，CPI 同比延续改善。PPI 降幅比上月收窄0.2 个百分点。预计政策仍将加力“四稳”工作，纵深推进全国统一大市场建设，积极畅通国内国际双循环。积极培育壮大新动能，完成全年经济社会发展主要目标。接下来注意创业板指数能否在3080点之上稳住。

【淘金计划】

去年“924”以来，A股与经济基本面有所分化，未来A股上涨的驱动力何在？从发达国家的历史经验可知，在经济转型升级、增速中枢下移的过程中，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛。从更大的视角看，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用，资产端包括成长性，高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素。

题材板块中的油气开采、风沙治理、消费电子等概念是资金净流入的主要参与板块，电机制造、家电零部件、教育培训等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现中国区收入环比增长，消费电子加速国产替代。从销售收入分地区来看，25Q3 中国、美国、欧亚占比分别为 86%、11%和3%，其中中国区收入绝对值环比增长11%。从下游应用领域来看，25Q3 智能手机收入占比22%，电脑与平板占比15%，消费电子占比43%，互联与可穿戴占比8%，工业与汽车占比12%。

消费电子板块具有历史性的低估值优势，尽管经历了震荡，但市场对消费电子的评价仍低于历史高位，存在一定的修复空间。同时，该板块的营收和利润呈现稳步增长态势。根据最新财报数据，消费电子行业前三季度的营收和利润同比增长，且增速达到近五年来的新高水平，这预示着行业已经走出困境，逐步回暖并展现出新的增长潜力。

AI技术的融入和硬件产品的持续创新，为消费电子板块带来了新一轮的增长机遇。AI技术向端侧扩展对行业产生巨大推动作用，例如AI手机需要升级SOC（系统级芯片）、散热、电池等多个零部件的规格，相关企业有望明显受益。此外，新型AI终端如AI眼镜、AI玩具和AI耳机等的出现，也为市场带来了巨大的创新空间。

国家对高科技及消费电子产品给予了政策支持。例如，国补政策首次扩围至消费电子行业，补贴直接降低了消费者购买成本，激发了部分消费者对手机、平板、智能手表手环等产品的换新需求。工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，将消费电子与智能穿戴产品分别纳入万亿级与千亿级重点消费领域，为相关行业注入了一剂政策强心剂。

消费端复苏明显，2024年初行业周期见底，2025年增长持续，智能穿戴、电脑和手机等产品线上销售额增长显著。苹果iPhone17系列销量较iPhone16同期高出14%，提振了消费电子板块市场情绪。全球消费电子终端需求整体逐步回暖，2025年三季度全球智能手机营收同比增长5%，创历史新高。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。