【20251202收评】市场底部形成的关键信号

【盘面】

周二沪深两市双双低开，盘初权重股表现强势，双创板直接被按在地板上摩擦，科创板甚至向下反包，连本带利奉还开门红的涨幅，其他指数也归还绝大部分昨日的涨幅；午后市场维持弱势震荡，各大指数全线收跌。

【板块】

权重上大消费，石油，电信，保险等涨幅靠前，券商，喝酒吃药等调整靠前，题材上反制日本逆势活跃，其他乏善可陈。截至收盘，两市涨停47只，跌停4只，红盘个股数量不足三成。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日同期大幅萎缩超千亿，这一刺眼数据直接击碎了市场刚刚修复的技术形态，市场不确定性显著升温。更值得警惕的是，成交量持续萎缩背后，是权重行情与双创板块的严重背离，这不仅扭曲了市场真实生态，更引发了投资者对跨年行情是否存续的深度质疑”，午后大盘延续弱势震荡至收盘，表现基本符合预期。12 月 2 日 A 股再现分化格局，沪指收出小阴星，微幅失守 3900 点整数关口，全天成交额较前一交易日显著萎缩，凸显了市场底气不足，缺乏增量资金承接的市场难以扛住抛压，形成 “缩量下跌 — 情绪转弱” 的负面反馈。盘面最突出的特征仍是权重与中小盘股的严重背离：石油，电信，银行、电力等低估值权重板块逆势护盘，而元器件、芯片等中小盘个股沦为资金流出重灾区，两市跌多涨少的格局持续放大亏钱效应，场内资金向避险方向集中，场外资金则持续观望，形成典型的恶性循环。这一局面的核心症结在于权重行情的虹吸效应， 整体流动性萎靡的背景之下，“权重领涨、八股缺血” 的分化格局愈演愈烈。后市能否企稳，关键要看科创板的筑底信号。作为表征成长股情绪的核心指数，科创 50 本轮累计调整已达 20%，其持续弱势不仅压制了市场上涨动能，更反映出绝大多数散户投资者持仓市值的变化。只有科创板实现放量企稳，才能打破当前 “权重护盘 — 资金虹吸” 的恶性循环。继续关注科创 50 能否出现放量中长阳，这将是判断市场底部形成的关键信号。

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