从朱雀首飞看中国商业航天的星辰征途

在浩瀚宇宙的探索征程中，中国商业航天正以蓬勃之势崛起，书写着属于自己的篇章。

12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞入轨任务。虽然一级回收出现异常燃烧，未能软着陆，但飞行全程数据完整，为后续算法优化和热防护改进提供了宝贵依据。

这是一次“不完美的首秀”，却是一个“完美的起点”——它不仅是中国商业航天首次开展轨道级可回收验证任务，也正式拉开了2025年“中国可回收火箭元年”的序幕。

01 政策东风：从边缘探索到国家战略

当前，中国商业航天已由早期摸索迈入国家战略引领新阶段。2024—2025年连续写入政府工作报告，2025年更被明确列为需“安全健康发展的新兴产业”。

制度层面，国家设立商业航天司，统一审批流程，破解民企“多头管理”困局；证监会同步将行业纳入科创板第五套标准，支持未盈利企业上市，头部公司纷纷启动IPO。

《商业航天高质量发展行动计划》提出，2027年建成现代化产业体系，并开放测控站、试车台等国家级设施，降低初创企业研发门槛。

尤为关键的是国家商业航天发展基金的创新运作机制：采用“中央+地方+金融”三位一体模式，坚持“不控股、不限分红”原则，精准投向火箭复用、卫星互联网等前沿方向，为技术突破和生态构建注入强劲动能。

随着2025年11月卫星物联网商用试验启动，产业重心加速从“造星”转向“用星”，手机直连、车联网等应用场景正迈向规模化落地。

02 技术突破：密集验证开启“复用时代”

2025年成为中国商业航天技术验证的“密集窗口期”。朱雀三号、天龙三号、双曲线三号、力箭二号等多型可重复使用火箭相继定档首飞，国家队长征十二号甲（4米级）亦计划年内试射，四条技术路线并行推进，共同勾勒出中国运载火箭“复用时代”的清晰轮廓。

对行业而言，这并非“单箭之争”，而是一场全链条协同突破的攻坚时刻——任何一款火箭的成功回收，都将推动可复用技术从试验验证迈向工程化应用。

尽管朱雀三号在一级回收阶段因异常燃烧未能实现软着陆，但其成功入轨且全程数据完整，不仅成为全球首款入轨的液氧甲烷不锈钢火箭，更首次验证了商业可复用架构的可行性。

与此同时，星座建设全面提速：“千帆星座”一期（648颗）计划2025年底完成组网，已发射108颗，中国星网GW星座在21天内完成5次发射，累计在轨116颗。两大系统合计在轨超200颗，初步构建起覆盖中国及周边的低轨服务能力。

基础设施同步升级：海南商业航天发射场二期预计2026年投用，年发射能力将突破60次。首艘海上火箭回收平台“领航者”的交付，补齐了可回收体系的关键一环，为未来高频次、低成本发射奠定了坚实基础。

03 市场规模：万亿蓝海加速扩容

在强劲的技术突破与政策红利双重驱动下，中国商业航天正迎来爆发式增长。2025年，行业产值预计突破2.7万亿元，部分机构甚至给出接近2.8万亿元的乐观预测。

前瞻产业研究院预计，到2030年市场规模将达8万亿元；若按25%复合增速测算，华西证券认为有望逼近10万亿元。

细分领域中，卫星互联网率先迎来商业化拐点。2025年市场规模预计达450亿元，随着在轨卫星超百颗，终端直连技术开始向消费端渗透。

华为、小米推出卫星通信手机，特斯拉、比亚迪预装卫星模块用于自动驾驶冗余通信，卫星互联网正逐渐走进人们的日常生活。

04 产业链完善：商业运载火箭成关键枢纽

商业航天产业链长、壁垒高、协同性强，而商业运载火箭是连接上游制造与下游应用的核心枢纽。

上游：涵盖卫星和火箭研制，包括动力系统、箭体结构、航天电子元器件等设备与零部件制造，为发射和应用提供硬件支持。

中游：以发射与运营为主，商业发射服务将卫星送入轨道，卫星测控保障在轨运行，地面设备及终端实现信号收发，卫星运营及数据增值将数据转化为应用价值。

下游：聚焦应用与服务，导航应用为各类载体提供定位、授时服务，广泛应用交通、物流等领域，遥感应用则用于气象、环境监测等，为科学研究和资源管理提供重要数据支持。

此外，太空旅游、太空资源开发等新兴应用也在不断发展，为商业航天开辟了更广阔的市场空间。

商业运载火箭制造作为进入太空的关键入口，是连接卫星制造及卫星应用的中枢环节，其发展水平直接影响着整个商业航天产业链的效率和竞争力。

05 券商观点

万联证券指出，2025年是产业提速元年——可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产、高密度发射常态化，全产业链加速贯通，“技术突破”与“规模爆发”形成强力共振。

中信证券认为，商业航天司的成立将有效整合多部门相关职能，卫星产业有望在更高层面实现统筹协调，商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节的推进效率也有望进一步提升。

华西证券预测，随着可回收技术成熟，“十五五”期间每年卫星发射量将实现100%–200%以上的高增长，通导感算一体化、天地一体组网等新业务模式将持续涌现。

兴业证券指出，我国商业航天正处于发展突破阶段，万星规模的“星网”和“千帆”星座均已启动组网建设，产业发展有望迎来重大加速拐点。

西南证券则关注低空经济联动效应：“十五五”规划明确支持航空航天与低空经济发展，各地政策密集出台，eVTOL主机厂订单落地、海外拓展加速，产业链规模化态势已然清晰。

内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。