高盛：美联储2026年仍有两次降息，黄金ETF华夏(518850)逆市涨0.38%

12月5日，金价震荡调整，COMEX黄金期货价格目前交投于4231美元/盎司附近，黄金相关ETF产品开盘后震荡拉升，截至10:00，黄金ETF华夏(518850)涨0.38%，黄金股ETF(159562)涨0.98%，有色金属ETF基金(516650)涨1.28%。

高盛最新宏观研报指出，劳动力市场的疲软正变得过于根深蒂固，温和的周期性增长加速难以扭转。即便美国经济明年回暖至 2%-2.5%增速，也未必能遏制就业端颓势。高盛预计 2026 年将有两次降息(3月及6月)，终端利率落在 3%-3.25%区间，但明确指出风险偏向下行。

申银万国指出，美国11月ADP就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，远低于市场预期的增加1万人，就业市场疲软进一步强化12月降息预期，流动性宽松继续对贵金属价格形成提振，短期震荡不改贵金属长期上行趋势。

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