科伦药业子公司科伦博泰双线布局肿瘤治疗！8000万美元首付款落袋，13亿美金合作打开增长空间

2025 年 12 月 4 日，科伦博泰（6990.HK）与 Crescent Biopharma（CBIO.US）的跨境合作公告引发医药板块关注。作为科伦药业（002422.SZ）控股子公司，科伦博泰此次以 “双向授权” 模式切入全球实体瘤治疗市场，不仅斩获 8000 万美元首付款，更锁定最高 12.5 亿美元里程碑付款，叠加 CR-001 在大中华区的商业化潜力，为母公司贡献多重增长动能。

具体来看，合作核心是两款创新药物的 “交叉授权”：科伦博泰的 SKB105 是全球少有的靶向 ITGB6 的 ADC 药物，ITGB6 在多种实体瘤中高表达但正常组织中低表达，使其具备低毒性优势，目前已完成临床前研究，疗效与安全性数据优异；Crescent 的 CR-001 则是四价 PD-1×VEGF 双抗，临床前数据显示其在 VEGF 存在时可增强 PD-1 阻断效果，且能通过血管正常化提升联用疗法定位准确性，适配科伦博泰 ADC 管线的联合开发需求。

交易结构凸显科伦博泰的议价能力，在 SKB105 海外权益授权中，8000 万美元首付款金额高于行业平均水平，12.5 亿美元里程碑付款覆盖临床进展、注册审批、商业化销售全周期，销售分成比例也处于中高位；而 CR-001 的引入成本相对可控，2000 万美元首付款与 3000 万美元里程碑付款，仅相当于 SKB105 授权收益的约 1/4，实现 “低成本引入优质资产”。