【20251205午评】银行让利皆大欢喜增量有限仍是隐忧

【盘面】

周五沪深两市开局涨跌不一，深强沪弱，银行，石油，煤炭，电信等权重跌幅靠前，跷跷板效应下，CPO，PCB，铜缆高速连接等英伟达概念活跃，商业航天继续逼空，大盘也在赚钱效应的蔓延下小幅收红，各大指数午盘均录得上涨。截至午间收盘，两市涨停51只，跌停1只，绿盘个股数量三成出头。

【技术分析】

早评中讲到：“当前成交额连续萎缩，本质是市场情绪降至冰点的体现，筹码交换趋于停滞，反而为后续反弹积蓄了势能。不过需注意，指数当前被夹在 5 日均线压力与 10 日均线支撑的狭窄区间内，技术面已进入 “摊牌时刻”，突破或跌破将成为短期方向的明确指引”，上午大盘延续窄幅震荡，表现尚在预期范畴之内。今日 A 股延续近期 “地量运行” 格局，沪指半日成交 4075 亿元，较昨日同期 4081 亿元微幅萎缩，量能持续处于低位区间。盘面呈现鲜明的 “极致平衡” 特征：上证指数上午振幅仅 15 个点，围绕 3870 点附近窄幅震荡，上行缺劲，乏力，多空博弈陷入短期僵持。这种缩量震荡本质上是市场观望情绪的集中体现，当前平衡状态极具脆弱性，任何外力刺激都可能打破僵局。从潜在催化因素来看，中央经济工作会议临近，“新质生产力” 相关政策预期升温，美联储降息路径逐渐清晰，都可能成为引导市场选择方向的 “导火索”，突破或跌破将给出明确的短期方向指引。当下银行股跌幅居前，对八股来说是最大的利好，预期午后指数仍波澜不惊，操作核心继续聚焦 “结构性机会” 而非指数波动，硬科技主线成为存量资金的核心聚集地。人形机器人产业链、算力及派生产业链、商业航天，芯片等等，这些领域兼具政策支持与产业成长逻辑，是中长期确定性最高的方向，珍惜当前震荡正是布局的宝贵窗口期。

【策略】

沪指技术支撑：3868点，技术压力：3885点；创业板技术支撑：3068点，技术压力：3100点；午后关注点：CPO，两市新股申购：2。

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