软通动力“无力”？第三季度PC出货量逆市跌13%

根据技术研究与咨询机构Omdia最新发布的报告显示，2025年第三季度中国PC市场总出货量达到1130万台，同比增长2%。

然而，在这一整体向上的市场曲线中，曾位居前列的软通动力（旗下核心品牌为机械革命、同方），其出货量同比大幅下滑13%，在前五大厂商中增速垫底，成为头部品牌中唯一出现双位数下滑的厂商。

Omdia分析师明确指出，2025年第三季度笔记本电脑出货量与去年同期持平，部分原因是上年同期政府推出的消费补贴政策影响力在本季度已显著减弱。这对于此前在消费市场较为活跃的品牌构成了直接冲击。同时，市场的增量正越来越多地向具备生态协同能力和技术号召力的头部品牌集中。例如，华为虽然在本季度PC出货量也出现-7%的小幅下滑，但其鸿蒙OS PC的发布被认为可能在中长期重新定义市场格局；联想则以14%的增长率巩固了其龙头地位，市场份额达到39%。这导致缺乏独特生态和品牌引领力的厂商，市场份额更易于被挤压。

回顾2025年第一季度，根据Omdia数据显示，软通动力在中国大陆PC市场中曾以111%的增长率排名第三，出货量甚至超越了苹果和惠普。当时，行业分析指出，以软通动力、华为为代表的专注消费市场的本土品牌，正在通过积极的竞争蚕食联想、惠普、戴尔等传统巨头的份额，市场格局发生显著变化。然而，到了第三季度，这一增长势头显然未能延续。

根据软通动力2025前三季度报告显示，前三季度软通动力实现营业总收入253.82亿元，但归母净利润仅9888.66万元，盈利水平与营收规模严重不匹配。

同时，软通动力现金流状况恶化，前三季度经营活动现金流净额为-16.1亿元，投资活动产生的现金流量净额-14.98亿元。截至9月30日，软通动力账面存货达63.6亿元，同比增长54.4%，主要为PC、服务器等硬件产品备货，而应收账款仍有64.6亿元，两项资产合计占用大量资金。

公开资料显示，软通动力原本以软件与数字技术服务为核心业务，2024年初完成同方股份计算机相关业务整合后，正式切入硬件领域，形成“软件服务+硬件制造”的双轮驱动格局。目前软通动力拥有三大核心PC品牌：清华同方聚焦党政、金融等信创行业市场；机械革命主打消费级电竞游戏本与高性能创作本；软通华方则是面向信创领域的全新整机品牌。

此外，软通动力还通过ODM业务覆盖18个国家的30多个客户，形成自有品牌与代工业务并行的模式。在产品布局上，软通动力已推出信创AI PC、开源鸿蒙AI PC等多款产品，还成立了AI PC研究院攻关核心技术，但这些布局目前来看还并未转换成有效的市场竞争力。

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