“甩掉”3.5亿赔款压力，重庆啤酒能否轻装上阵？

12月15日，重庆啤酒发布公告称，公司、重庆嘉威啤酒有限公司（以下简称“重庆嘉威”）拟在二审阶段达成调解，如顺利达成调解，则诉讼程序将以调解结案。

拟签署的《调解协议》主要内容为，重庆啤酒或其子公司向重庆嘉威一次性支付截至2025年12月31日前的全部量价差结算款人民币1亿元（不含税）；就重庆啤酒与嘉威2026年至2028年期间产品包销方面的合作方式进行约定，以及约定嘉威分红等相关事宜。

长达数年的诉讼纠纷如果能够顺利解决，“卸下包袱”的重庆啤酒未来能否走得更顺呢？

01

陷入诉讼纠纷

重庆啤酒与重庆嘉威的渊源始于多年前。

2009年，重庆嘉威和重庆啤酒签署了为期20年的《包销协议》，双方约定在协议期限内，重庆嘉威将仅生产山城牌商标系列啤酒，且应将其生产的全部啤酒交由重庆公司包销。2015年-2016年，双方又陆续签署了《补充协议》《备忘录》等。

2020年9月，重庆嘉威向重庆市第一中级人民法院提交民事诉讼状，将重庆啤酒、嘉士伯啤酒（广东）有限公司在内的7家单位列为被告。诉讼状称自2011年起，重庆啤酒存在诸多违约行为，且重庆啤酒与本案其他被告，采取委托加工、授权生产、外购酒在重庆区域销售、品牌调整及推广等多种关联交易行为，挤占山城啤酒的市场份额，损害重庆嘉威的利益。诉讼请求金额暂计6.39亿元。

2021年2月，重庆啤酒公告诉讼进展，原告重庆嘉威新增加了6个被告，诉讼请求金额变更为8.22亿元。2022年6月，重庆啤酒公告称，重庆嘉威向法院撤回起诉。

2023年10月，重庆嘉威再次起诉重庆啤酒，要求重庆啤酒赔偿多年来因违反《包销协议》等所造成的损失，合计超过6.32亿元。

2025年3月，重庆五中院对该案作出一审判决，判令重庆啤酒在判决生效十日内，赔偿重庆嘉威各项损失共计3.53亿元。重庆啤酒在公告中表示，基于一审判决认定事实不清，适用法律错误，公司将提起上诉，并重新审视与嘉威的合作。同时，重庆啤酒基于会计谨慎性原则，下属实施该包销业务的控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司拟计提预计负债2.54亿元，预计减少公司2024年度利润总额2.54亿元、归属于上市公司股东的净利润1.31亿元。

值得一提的是，在多年诉讼纠纷下，重庆啤酒持有的“山城”系列注册商标和“重庆”系列注册商标因涉及诉讼多次被查封。

如果与重庆嘉威顺利达成调解，重庆啤酒的未来发展也将更加顺利。重庆啤酒表示，根据《调解协议》约定，并依据《企业会计准则》相关规定，经与审计机构沟通，公司下属实施该包销业务的控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司拟将以前年度基于本案一审判决计提的预计负债2.54亿元冲回，同时，基于谨慎性原则，拟计提一次性支付的量价差结算款等负债2.17亿元。上述会计处理预计增加公司2025年度利润总额3710.55万元、归属于上市公司股东的净利润1907.96万元。

02

业绩增速放缓

拉长时间来看，重庆啤酒近年来的业绩增速在逐渐放缓。2022年-2024年，重庆啤酒的收入分别为140.39亿元、148.15亿元、146.45亿元，分别同比增长7.01%、5.53%、-1.15%；归属于上市公司股东的净利润12.64亿元、13.37亿元、11.15亿元，分别同比增长8.35%、5.78%、-16.61%。

在2025年前三季度，重庆啤酒的业绩也在下滑状态——收入130.59亿元，同比减少0.03%；归属于上市公司股东的净利润12.41亿元，同比减少6.83%。

这背后主要是行业需求变化导致。在财报中，重庆啤酒表示消费市场仍处于恢复阶段，且存在不确定性；原料、包材、能源和人力等经营成本可能受气候变化、地缘政治和供求关系等因素的影响，出现较大波动；在公司市场区域，全国性啤酒企业加大投入，导致市场竞争加剧；新兴小众啤酒品牌也可能加速渗透和扩张，啤酒消费市场竞争将更加激烈。

从产品档次来看，2025年前三季度，重庆啤酒的高档啤酒（价格8元及以上）收入77.15亿元，同比增长1.18%；主流（大于等于4元、小于8元）收入46.85亿元，同比减少1.66%；经济（4元以下）收入3.14亿元，同比减少1.21%。

高档啤酒贡献了重庆啤酒6成左右的收入，同时也是其唯一增长的产品。

此外，面对行业竞争，重庆啤酒在营销方面加大了投入。2025年3月，重庆啤酒官宣陈小春成为代言人；4月，乌苏品牌签约范丞丞全球品牌代言人，付航成为品牌代言人；5月，旗下国际品牌1664官宣吴磊成为品牌代言人等等。2025年前三季度，重庆啤酒的销售费用为20.37亿元，同比增长3.47%；管理费用4.48亿元，同比增长10.79%；研发费用1091.63万元，同比减少31.83%。

然而，从2025年前三季度收入同比减少0.03%的增速来看，重庆啤酒所面临的挑战依旧不小。

因此，重庆啤酒也开始布局饮料赛道，陆续推出了天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等产品。华西证券在研报中表示，新产品有望借助原有渠道基础实现较好发展。渠道端来看，在把握原有现饮渠道的同时，公司积极拥抱新业态，深化零食折扣店、仓储会员店战略合作，并协同定制营销激活增量。

在如今的啤酒行业中，高档产品为重庆高啤酒提供了收入支撑，但整体增速的放缓，仍展现出重庆啤酒的增长压力。从聘请明星代言到跨界布局饮料赛道，公司正尝试获得更多增量。同时，与重庆嘉威数年的诉讼纠纷若能顺利调解，将为重庆啤酒释放更多精力与资源，聚焦高端化突围与渠道深耕。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)

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