【券商研报】12月30日慧博精选研报观点一览

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开源证券-复合肥行业深度报告：行业供需向好，看好龙头企业量利修复、分红提升

核心观点

1、复合肥行业供需向好，预计市场规模和使用量将稳步增长，化肥复合化率仍有提升空间。

2、龙头企业通过产业链一体化和技术创新，竞争优势突出，盈利能力和现金流稳健，分红有望提升。

风险提示

原材料大幅波动；市场竞争加剧；安全环保生产风险等。

长江证券-电子行业2026年度投资策略：从云端到端云共振

核心观点

1、2026年电子行业投资策略将聚焦于AI驱动的云端与端侧市场，尤其是AI眼镜和智能手机等新品。

2、PCB和存储领域将受益于需求增长，特别是AI相关应用推动的高性能产品需求。

风险提示

国际贸易摩擦不确定性；AI新品上市推迟或销售不及预期；本币汇率波动风险；存储涨价影响终端成本和销量。

广发证券-房地产行业2026年投资策略：星垂平野阔，月涌大江流

核心观点

1、2026年房地产市场面临严峻挑战，政策将继续以“防风险”为底线，稳定市场为主要目标。

2、新房和二手房成交量预计持平，但价格仍面临下行压力，居民购房负担有所减轻。

3、龙头房企市场份额上升，开发板块和轻资产商业核心资产存在绝对收益机会，整体投资策略应关注政策调整带来的机会。

风险提示

房价与成交量跌幅超预期；政策进入无经验区间，有效性下降；新房去化率改善的持续性，需要持续观察。

东吴证券-环保行业深度报告：垃圾焚烧的红利价值，资本开支下降叠加国补加速经营性现金流改善双轮驱动

核心观点

1、垃圾焚烧行业的红利价值主要来源于资本开支下降与国补回款加速，推动经营性现金流改善。

2、预计到2025年，国补回款率将显著提升，支撑分红潜力从114%提升至141%。

3、投资者应关注国补回款的常态化改善以及出海成长机会。

风险提示

国补拖欠/到期风险；处理费回款不及预期；资本开支上行等。

国盛证券-2026电力行业年度策略：火绿重构，水核筑基，燃气优化

核心观点

1、2026年电力行业策略聚焦火电、绿电、水电和核电的重构与优化，预计电力供需将趋于平衡，市场化改革持续推进。

2、火电盈利模式重塑，预计分红提升，关注高股息龙头和稳健企业；绿电面临消纳压力，建议关注稳定电价的风电运营商。

3、核电将成为转型支柱，预计装机容量大幅增长，水电经营稳定，建议关注高分红意愿的水电龙头；燃气需求复苏，关注盈利修复的优质城燃企业。

风险提示

原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力体制改革政策推进进度和力度不及预期；报告中的假设与测算可能存在误差。

国金证券-家电行业深度研究：掘金欧美庭院经济，中国泳池机器人品牌加速出海

核心观点

1、全球泳池市场稳健增长，预计到2029年泳池总数将达到3930万个，清洁支出将增长至167亿美元。

2、中国泳池机器人品牌凭借技术创新和供应链优势加速出海，市场份额逐步提升，预计2029年出货量将增长近50%。

3、行业内竞争格局高度集中，TOP5厂商占据70%以上市场份额，产品无缆化和智能化是主要发展方向。

风险提示

国际贸易风险；市场竞争加剧风险；产品研发与市场接受度不及预期风险；汇率波动风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。