惠康科技冲击IPO：技术筑就核心竞争壁垒，加码产能与研发，巩固全球优势

在全球制冷设备市场持续扩张的浪潮中，一家来自中国宁波的企业正以强劲势头改写行业格局。

宁波惠康工业科技股份有限公司（以下简称 “惠康科技”）作为制冰机细分领域的绝对龙头，即将登陆深交所主板，这场 IPO 不仅是企业自身发展的里程碑，更折射出中国制造业从 “制造” 到 “智造” 的转型缩影。从深耕行业二十余年的技术沉淀，到全球市场的全面布局，惠康科技用持续增长的业绩、领先的市场份额和创新的商业模式，诠释了中国制造业在全球产业重构中的突围之道。

深耕二十载：从制冷设备到全球制冰冠军

惠康科技的发展轨迹，是中国制造业专注细分领域、持续深耕的典型样本。公司成立于 2001 年，总部坐落于浙江宁波前湾新区，这里产业链集中且毗邻宁波舟山港，为企业发展奠定了得天独厚的地理优势。二十余年来，惠康科技完成了从多元化产品布局到制冰机核心聚焦的战略转型，业务范围覆盖家用制冰机、商用制冰设备和工业冷链系统三大板块，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，广泛应用于民用及商用场景。

2003 年，惠康科技正式启动制冰机产品研发，成为国内较早布局该领域的生产制造商。这一前瞻性布局让企业在技术、人才、市场、渠道及供应链等方面积累了先发优势。此后十余年间，公司持续迭代产品技术，丰富产品体系，从最初的小批量生产到如今的规模化供应，制冰机产品逐步成为企业核心增长引擎。2024 年，惠康科技凭借制冰机产品的卓越表现，被工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为第八批全国制造业单项冠军企业，标志着其在细分领域的领先地位获得国家层面认可。

在产品布局上，惠康科技精准把握市场需求变化，构建了多元化、全场景的产品矩阵。在民用领域，通过小型化技术突破，推出涵盖子弹冰、方冰、颗粒冰、圆球冰等多种冰型的桌上型制冰机系列，引领民用制冰机小型化、智能化潮流；在商用领域，通过技术优化提升产品性能与成本优势，推动制冰机向更多商业场景渗透。目前，公司产品线已全面覆盖主流民用制冰机品类及大部分商用制冰机类型，形成差异化竞争优势。同时，企业积极拓展新品类，医用制冰机进入小批量试制阶段，海水制冰机完成样机开发，嵌入式车载冰箱已应用于极氪车型，为未来增长注入新动能。

技术筑壁垒：创新驱动的核心竞争力

在制造业竞争日趋激烈的当下，技术创新是企业保持领先的核心密码。惠康科技始终坚持以用户体验为中心、以应用场景为导向，持续加大研发投入，构建起难以复制的技术壁垒。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已取得 177 项专利授权，其中发明专利 36 项（含 2 项美国发明专利），专利覆盖产品研发、生产制造、核心设备等多个维度。

在核心技术储备方面，惠康科技掌握了冰厚智能控制技术、高效散热技术、快速自动脱冰技术等关键技术，这些技术的应用使产品实现轻量化、节能化、智能化，同时大幅提升生产效率、稳定产品质量。在生产制造环节，企业自主研发了检漏工艺、自动安装工艺、蒸发器表面处理工艺等先进生产技术，自主设计制冰盒组件自动化安装设备、蒸发器缸体自动化水检设备等关键生产设备，不仅提高了生产自动化水平，更强化了产品整机性能和结构工艺。在核心部件领域，通过主导设计改造、提供技术方案等方式，确保核心零部件的技术先进性，进一步提升产品整体竞争力。

作为行业标准的主要起草单位之一，惠康科技积极参与行业规则制定，曾参与起草和制定 4 项国家标准、5 项团体标准和 1 项行业标准，在制冷设备领域拥有重要的话语权和影响力。这种技术话语权不仅体现了企业的行业地位，更让其能够提前布局行业发展趋势，引领制冰机体积小型化、产品系列多元化、制冰种类多样化、产品设计智能化、出冰速度高效化等行业变革方向。

持续的研发投入和技术积累，推动惠康科技不断形成新质生产力。通过将新技术、新工艺、新设备引入生产过程，企业实现了生产效率提升、成本降低、产品性能优化的多重目标，为长期高质量发展奠定了坚实基础。这种以科技创新为核心的发展模式，正是中国制造业转型升级的核心路径。

全球布局：市场份额与品牌影响力双提升

凭借技术优势和产品实力，惠康科技在全球市场实现了跨越式发展，成为全球领先的制冰机制造商。根据中国轻工机械协会数据，2022-2024 年，公司制冰机全球市场占有率从 8% 稳步提升至 12%，排名全球前列；在民用制冰机细分市场，全球占有率从 19% 增至 31%，连续三年稳居全球第一。在国内市场，制冰机及民用制冰机市占率均连续三年排名第一，成为名副其实的 “双料冠军”。

市场份额的背后，是全球营销网络的全面布局。惠康科技销售区域覆盖全球 80 余个国家和地区，包括中国、美国、加拿大、澳大利亚、德国、瑞典、巴西等主要市场。通过与 Electrolux（伊莱克斯）、MC Appliance 等国际知名品牌商建立长期稳定的合作关系，公司产品成功进入 Walmart（沃尔玛）、The Home Depot（家得宝）、Costco（好市多）、Sam's Club（山姆）等海外大型连锁超市。同时，借助亚马逊、Tiktok、Wayfair 等跨境电商平台，企业进一步拓宽海外销售渠道，自主品牌产品长期占据热销榜单。

在国内市场，惠康科技打造了经验丰富的电商运营团队，与淘宝、天猫、京东等主流平台建立良好合作关系，“HICON 惠康”“WATOOR 沃拓莱” 等自主品牌线上零售份额连续多年稳居细分行业第一。这种 “线下 + 线上”“海外 + 国内” 的全渠道布局，让企业能够快速响应不同市场需求，有效抵御单一市场波动风险。

品牌建设方面，惠康科技积累了众多荣誉背书，先后获得 “中国驰名商标”“浙江出口名牌”“浙江省内外贸一体化领跑者企业”“浙江制造认证证书”、CNPP 品牌网 “制冰机十大品牌” 等多项称号。这些荣誉不仅是对企业产品质量和服务水平的认可，更提升了品牌在全球市场的影响力和美誉度，为企业从 “生产制造商” 向 “科技 + 品牌 + 生产 + 服务” 综合经营体系转型提供了有力支撑。

业绩亮眼：规模与效益同步增长

稳健的市场布局和强大的产品竞争力，转化为持续增长的经营业绩。2022-2024 年，惠康科技营业收入从 19.30 亿元增长至 32.04 亿元，三年复合增长率达 28.5%；扣非归母净利润从 2.25 亿元增至 4.42 亿元，盈利能力稳步提升。2024 年，公司营收同比增长 28.49%，归母净利润同比增长 33.61%，净利润增速高于营收增速，表明企业在规模扩张的同时，经营效益持续改善，净利润率从 2022 年的 10.2% 提升至 2024 年的 14.1%。

业绩增长的核心驱动力来自核心产品制冰机的强劲表现。2024 年，制冰机业务贡献营收 25.78 亿元，占整体营收的 81%，保持 30% 左右的增速，充分体现了核心产品的市场认可度。同时，冰箱、冷柜、酒柜等其他产品逐步打开市场，2024 年贡献约 19% 的营收，使产品结构更趋多元化，有效降低了单一产品依赖风险。

值得关注的是，尽管近年来主要产品价格呈现小幅下滑趋势，但公司主营业务毛利率整体呈现上升趋势，分别为 21.15%、24.55%、22.54%、23.55%。这一现象背后，是企业规模效应与成本控制能力的双重作用。作为国内主要制冰机制造商，惠康科技生产规模处于行业前列，规模效应有效降低了生产成本；同时，依托宁波前湾新区的产业链优势和与主要供应商的长期合作关系，企业在原材料采购、货运运输等方面具备显著优势，形成了 “规模 - 成本 - 价格 - 盈利能力” 的正向循环。

2025 年上半年，公司延续良好发展势头，实现营收 13.89 亿元，归母净利润 20.05 亿元，展现出强劲的增长韧性和盈利能力，为 IPO 后的持续发展奠定了坚实基础。

发展前景广阔：刚需市场下的增长机遇

惠康科技的快速发展，离不开行业市场的广阔空间和良好发展趋势。随着全球气候变暖、城市化进程加快、居民生活水平提升、工业信息化推进等多重因素影响，制冷设备已成为刚需产品，全球市场持续增长。

从制冰机细分市场来看，全球经济复苏和消费需求升级推动市场规模不断扩大。预计到 2028 年，全球制冰机行业市场规模将达到 272.0 亿元，2024-2028 年年复合增长率为 6.3%。中国制冰机市场增长更为迅猛，2019-2024 年年复合增长率达 8.8%，市场规模从 19.6 亿元增至 29.8 亿元，预计 2028 年将达到 43.8 亿元，2024-2028 年年复合增长率可达 10.1%，增速远超全球平均水平。

从制冷设备整体市场来看，全球市场规模从 2019 年的 924.6 亿美元增长至 2024 年的 1,076.7 亿美元，预计 2027 年将达到 1,373.1 亿美元，2024-2027 年年复合增长率为 8.4%。庞大的市场规模和持续的增长态势，为惠康科技提供了充足的发展空间。

政策层面，国家先后出台一系列法律法规和产业政策，支持制冷设备行业发展和智能制造出海，为企业全球化布局提供了良好的政策环境。同时，下游行业相关产业政策也推动了制冷设备需求增长，进一步拓展了企业的市场空间。

在市场需求多元化趋势下，制冰机产品正朝着小型化、智能化、绿色化、多样化方向发展。惠康科技凭借在这些领域的技术积累和产品布局，能够精准把握市场需求变化，持续推出符合市场趋势的产品，进一步扩大市场份额。

IPO 募资：加码产能与研发，巩固全球优势

此次惠康科技拟 IPO 募集资金 17.97 亿元，主要投向四大核心项目：前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目、制冷设备生产基地智能化升级改造项目、泰国制冷设备智能制造生产基地项目、研发中心建设项目。这些募投项目的实施，将从产能、技术、全球化布局三个维度进一步强化企业核心竞争力。

在产能提升方面，前湾二号生产基地建设和现有基地智能化升级改造，将大幅提升企业生产能力和智能化水平，满足全球市场持续增长的需求，同时进一步优化生产效率、降低生产成本。在全球化布局方面，泰国生产基地项目的落地将形成 “中国 + 泰国” 双供应链体系，有效应对国际贸易冲突下的供应链重构压力，规避贸易壁垒，提升企业运营能力和抗风险能力。此外，泰国优惠的税收政策将降低企业赋税率，进一步提升利润空间。

在技术研发方面，研发中心建设项目将聚焦制冷设备核心技术和前沿技术研发，持续优化产品性能，拓展产品应用场景，强化技术壁垒。随着第四代制冷剂技术突破、智能制冷设备加速普及，持续的研发投入将帮助企业把握行业发展机遇，巩固技术领先地位。

市场人士分析，惠康科技作为行业龙头，具有成熟的业务模式、稳定的核心客户、持续增长的经营业绩和广阔的发展空间，其上市将产生多重积极影响。对企业而言，资本市场的助力将加速其产能扩张和技术创新，提升品牌影响力和行业竞争力；对资本市场而言，优质龙头企业的上市将为市场注入 “优质活水”，促进资本市场长期稳定发展；对产业链而言，企业竞争力的提升将带动上下游协同发展，推动制冷设备行业整体升级，为新质生产力发展提供重要支撑。

中国智造新范式：从跟跑到领跑的转型样本

惠康科技的发展历程，不仅是一家企业的成长史，更是中国制造业在全球产业重构中实现从 “跟跑者” 到 “领导者” 转型的典型样本。其成功经验为中国制造业企业出海和转型升级提供了宝贵启示。

在发展路径上，惠康科技坚持 “专注细分领域 + 持续技术创新” 的战略，避开同质化竞争，在制冰机细分市场深耕细作，通过二十余年的技术积累构建起核心竞争力。这种 “单点突破、全面领先” 的发展模式，正是中国制造业实现差异化竞争的有效路径。

在商业模式上，企业采用 “ODM+OBM” 双轮驱动策略，既通过 ODM 模式与国际知名品牌合作，保障稳定的现金流和市场份额，又通过 OBM 模式打造自主品牌，提升产品附加值和品牌影响力。这种混合模式既规避了传统代工的低附加值陷阱，又通过本土化创新实现品牌溢价，为制造业企业转型提供了可借鉴的商业模式。

在全球化布局上，惠康科技从 “单一出口” 转向 “本地化制造 + 多元市场”，通过 “中国 + 泰国” 双供应链体系建设，有效应对国际贸易风险，提升全球市场响应能力。这种全球化布局策略，不仅增强了企业抗风险能力，更有助于企业深度参与全球产业分工，提升在全球产业链中的地位。

多年来，惠康科技始终坚持以科技创新为核心驱动力，从产品研发、生产制造到核心设备自主研发，全方位构建技术壁垒，实现了从 “制造” 到 “智造” 的转型。这种以创新为核心的发展理念，正是中国制造业高质量发展的核心要求。

从行业意义来看，惠康科技的成功不仅推动了制冷设备行业的技术进步和产业升级，更树立了中国制造业出海的新范式。以技术沉淀为根基，以消费洞察为导向，以政策红利为杠杆，在细分领域建立全球竞争力，这种模式为更多中国制造业企业走向全球提供了宝贵经验。

结语：

即将登陆深交所主板的惠康科技，正站在新的发展起点上。全球制冰机市场 12% 的占有率不是终点，而是企业迈向 “全球制冷方案提供商” 的新开端。凭借技术研发、产品质量、市场布局、供应链管理等多方面的核心优势，以及 IPO 募资带来的产能和研发升级，惠康科技有望在未来进一步巩固全球领先地位，拓展医用、车载等新兴领域，实现全产业链、全应用场景的战略目标。

在全球产业格局重塑的背景下，惠康科技的故事仍在继续。这家从宁波走出的制冰机龙头，用二十余年的坚守与创新，诠释了中国制造业的韧性与活力。其 IPO 不仅是企业自身发展的里程碑，更是中国制造业在全球化 3.0 时代实现高质量发展的生动缩影。未来，随着更多像惠康科技这样的优质企业崛起，中国制造业将在全球产业链中占据更核心的位置，用自主创新和本土品牌书写 “中国智造” 的新篇章。