【20250121午评】科创牛在路上，且行且珍惜

【盘面】

周三沪深两市双双低开，银行领衔的权重股不少高开低走，跌幅榜前排，抑制大盘维持震荡，不过跷跷板效应下，科创板再度启航，刷新本轮反弹新高，并带动其他指数全线收红。截至午间收盘，两市涨停60只，跌停3只，红盘个股数量居多。

【技术分析】

早评中讲到：“从风险释放角度，无论是高估值题材的结构性风险，还是市场整体的获利回吐压力，均在近期震荡中得到充分释放，为后续企稳回升奠定基础，大盘随时有望结束整理、重拾升势，结构性行情上科创板具备领涨的动力”，上午大盘在科创板带动下维持偏多头震荡，表现完全符合预期。1月21日早盘，A股市场呈现明显的结构性分化格局。沪指半日成交额仅7299亿元，较昨日同期的8028亿元大幅萎缩，增量资金入场意愿不足的特征显著。在缺乏资金活水支撑的背景下，大盘整体上攻动力受限，午后大概率维持震荡整理态势，不宜对指数表现抱有过高期待。尽管大盘整体承压，但双创板块的强势表现点亮市场，有效对冲了主板的弱势，也印证了当前“轻指数、重结构”的操作逻辑。其中科创板表现尤为亮眼，不仅率先刷新本轮反弹高点，更展现出清晰的领涨气质，成为资金聚焦的核心赛道。科创板的强势并非偶然，而是政策、资金与产业逻辑共振的结果。当前市场核心矛盾仍在于增量资金缺失，资金向高确定性赛道集中的特征愈发明显。操作上，仍需坚守结构性机会主线，重点把握科创板优质标的，聚焦半导体设备、算力底座及衍生结构等政策加持赛道的龙头企业。

【策略】

沪指技术支撑：4111点，技术压力：4130点；创业板技术支撑：3290点，技术压力：3333点；午后关注点：芯片，两市新股申购：0。

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