迎“新帅”青岛农商行喜忧面面观

期许满满、考题满满！

作者：可乐

编辑：楚逸

风品：时完

来源：首财——首条财经研究院

5000亿农商行，迎来管理层重要更迭。

2026年1月13日，青岛农商银行公告，董事会已审议通过提名梁衍波为第五届董事会执行董事候选人，该议案将提交股东大会审议。

2025年11月，原董事长王锡峰到龄退休。随后12月，梁衍波出任该行党委书记。根据一般流程，其后续还需依次经过股东大会审议通过、董事长选举以及监管任职资格核准等程序，方可正式就任董事长。在此期间，行长于丰星继续代为履行董事长职责。

都说新年新气象、新人新气象，聚焦青岛农商行，正处规模跨越与经营攻坚并行的关键阶段：一方面资产规模破5000亿元，创历史新高；一方面仍面临营收增长与资产质量双压。如何统筹业务发展与风险管控，巩固规模优势的同时提升经营质效，将成为新帅上任后的首要任务。

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75后“新帅”看点多多

公开资料显示，青岛农商行作为长江以北首家A股上市农商行，也是山东唯一一家资产规模破5000亿元、且跻身全国银行业百强的农商金融机构。

梁衍波现年47岁，拥有研究生学历及工商管理硕士学位，先后执掌枣庄农商行和济南农商行，职业生涯完整覆盖了“基层经营—系统治理—多地掌舵”三阶段，称得上年富力强、经验履历丰富。

值得一提的是，前任董事长王锡峰同样来自他行，曾以195.84万元的年薪位居2024年A股农商行董事长薪酬榜首。

南方都市报援引wind数据显示，目前A股42家上市银行中，“70后”董事长占比达半数，“75后”仅4位，分别为郑州银行董事长赵飞（1975年生）、重庆农商行董事长刘小军（1976年生）、南京银行董事长谢宁（1976年生）及江阴银行董事长宋萍（1977年生）。

这意味着，若梁衍波顺利就任，将刷新纪录，成为A股上市银行中最年轻的董事长。叠加当前管理层年轻化的行业趋势，让此番掌舵人履新吸足眼球，会带来哪些新变、高质量发展，外界不乏殷殷期待。

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锚定“五篇大文章” 走出特色路径

整体看，青岛农商行底子不错。在平衡规模质量的发展过程中，已形成较清晰的战略路径。

2025半年报显示，截至6月30日，该行资产总额5052.46亿元，较上年末增长2.06%。同时紧紧围绕金融“五篇大文章”，深耕区域经济。

具体而言，报告期内该行战略新兴贷款余额84.15亿元，较上年末增长18.39亿元；科技金融贷款余额156.84亿元，增长16.32亿元，服务成效获人民银行“优秀”评价；绿色贷款余额154.86亿元，增长15.60亿元。值得一提的是，该行首份ESG报告获万得A级评级，居山东省上市法人银行首位。

坚守主业方面，该行持续深化“支农支小”定位。截至2025年6月末，涉农贷款余额591.61亿元，较年初增长12.83%，规模和新增额保持全市领先；小微贷款余额1428.15亿元，服务客户5.63万户。其中，普惠型小微贷款余额516.17亿元，全面完成监管要求，上半年平均利率维持在3.66%的较低水平。

与此同时，金融创新多点突破。养老金融方面，“七彩康年”品牌入选省级金融创新案例；国际业务方面，通过“银信融”等新产品体系，上半年外汇交易量354亿美元，同比增长9%。

尤值一提的是，数字化转型成为核心引擎。通过深入实施《青岛农商银行数字化转型战略规划（2023-2025年）》，该行充分发挥“人工智能+”和“数据要素×”的叠加效应，在多领域取得实质性进展：

数字平台建设上，上半年推动企业级风控决策引擎等16个创新项目落地，构建涵盖13个维度、超300项风险信号的预警体系，实现风险管理从“事后被动”向“事前主动”转变。手机银行用户破284万，农村智能服务窗口超1400家，创新推出的数字普惠产品已触达企业客户6.8万户。

人工智能应用上，通过DeepSeek等模型的本地化部署，已落地办公助手、合规助手、信贷助手等3大类AI智能体。引入图计算、知识图谱等技术，精准捕捉80个风险场景。

数据要素利用上，企业级数据治理体系获DCMM三级认证，数据加工处理效率提升30%。引入1100余项外部数据，应用于64个业务场景。全行数字人才占比破12%，累计上线超400张数据看板，为战略决策提供精准支持。

2026年1月16日，青农商行在接受信达证券等多家机构调研时表示，今年贷款投放规划方面，将重点投向两大领域。一是夯实“支农支小”战略定位，持续加大涉农贷款及普惠小微贷款投放力度，进一步巩固服务“三农”和小微企业的市场定位；二是聚焦金融“五篇大文章”，持续强化对普惠金融、绿色金融、战略性新兴产业等重点领域支持，助力经济结构优化和高质量发展。

可以说，通过聚焦主业、优化结构、强化创新，青岛农商行多管齐下，正努力走出一条鲜明特色的发展道路。

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营收下行、净利可持续性追问

不过，这不代表无懈可击。一些隐忧短板，也意味着新掌门身上担子不轻。

首先从核心财务指标看，2025年前三季净利增加3.57%至33.18亿元，营收却同比下降4.92%至80.28亿元，录得较为罕见的增利不增收。尤其第三季，营收仅22.76亿元，同比降幅扩至11.91%。

实际上，拉长维度看，2022年营利双降后，2023、2024年净利增速均优于营收。进入2025年差距更为显著，一季度净利增长近8%，营收仅增0.99%；上半年、前三季更出现营收负增。不过若细观净利，增速也出现回落，前三季同比仅增3.57%，一季度为7.97%、上半年为5.22%。

深入分析收入结构，利息净收入仍是基本盘。前三季实现55.09亿元，同比仅增2.06%。其中，利息收入114.89亿元，同比下降4.87%。

更值警惕的是，核心存贷款业务出现“双降”，成为业绩增长的主拖累。贷款端，2025年一季度末发放贷款和垫款总额2742.77亿元，三季度末降至2681.22亿元，减少61.55亿元；存款端，一季度末吸收存款余额3396.82亿元，三季度末则缩至3351.79亿元，减少45.03亿元。

受此影响，该行资产规模出现波动，一季度末资产总额首破5000亿元大关至5115.75亿元，三季度末则降至5099.20亿元。前三季资产规模增速仅3.01%，远低于同城青岛银行的10.96%、齐鲁银行的12.93%。

非利息收入方面，业务呈分化态势。投资收益表现突出，前三季实现15.74亿元，同比大增32.59%。公允价值变动损益则较为惨淡，仅实现0.78亿元，同比锐减91.70%。手续费及佣金净收入相对稳定，录得7.01亿元，同比增长2.51%。收入端7.92亿元增长1.96%，支出端0.92亿元下降2.02%。

而分析利润增长，也很大程度上受益于非经常性因素的影响：除了上述提到的投资收益增超32%，前三季信用减值损失20.53亿元，同比大减30.14%，一升一降为利润释放提供了重要空间。

只是，该模式增长的可持续性值得商榷：一方面，投资收益大增被归因于金融资产投资回报增加，未明确是否包含通过处置金融资产实现的一次性收益；另一方面，公允价值变动损益的收缩暴露了市场风险的潜在压力，该行仅将其归因于市场利率变化，未详细说明利率波动对交易性金融资产公允价值的具体影响，也未披露相关资产持仓结构的变化。

能肯定的是，在行业整体净息差收窄背景下，青岛农商行也面临一定的结构性挑战：2025前三季年化净利差为1.60%，年化净利息收益率1.61%，分别较2024年下降了0.07个百分点和0.06个百分点，若较2023年则分别下降了0.17个百分点和0.15个百分点，息差收窄趋势较明显。

行业分析师王婷妍表示，营收降幅扩大、利息收入和公允价值变动损益等核心指标同比下行，均表明青农商行内生增长动力亟待加强。如何在息差收窄背景下，实现收入结构与利润质量的同步优化，将是管理层的核心课题。

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四个隐忧点 能否不负众望

除了成长性，资产质量方面也有审视点。2025年9月，青岛农商行成功发行50亿元永续债，用于补充其他一级资本。截至三季度末，核心一级资本充足率、一级资本充足率与资本充足率分别为10.67%、13.67%和15.38%，整体资本水平保持稳健。

同时，不良贷款率从2023年的1.81%降至2024年的1.79%，并于2025年三季度末进一步降至1.73%，风险处置取得一定成效。

只是，若上升到行业视角，改善工作依然紧迫。横向对比A股10家上市农商行，仅3家不良贷款率超1%，青农商行1.73%的不良率位居榜首。同期，总部同样位于青岛的青岛银行不良贷款率仅1.1%。

企业预警通数据显示，2021年至2024年，青农商行不良贷款生成率为2.03%、2.22%、2.05%、2.11%，连续四年超2%，提示企业风险生成压力不能轻视。

细分看，个人贷款不良率呈连增态势，2021年至2024年从1%升至1.69%。其中，住房贷款、消费贷款为不良风险的“重灾区”。据青农商行财报披露，截至2025年6月末，公司贷款不良余额34.04亿元，其中房地产业不良贷款达20.95亿元，占公司不良贷款、全行不良贷款比例分别为61.54%、43.9%，不良贷款率由2024年末的7.17%升至21.32%。

对此，该行解释称，信贷结构正持续优化，房地产业贷款规模已显著下降，上半年房地产业不良贷款增加，主因个别贷款风险暴露且处于处置过程中，属于正常波动。

话虽如此，截至2025年6月末，青农商行个人贷款不良率1.71%，较上年末提升0.02个百分点。其中，个人消费贷款不良率突破2%，达2.01%，较2024年末小幅上升0.02个百分点。

其次，2025年前三季关注类贷款占比升至5.09%，较上年末有所提高。且损失类贷款余额较上年末大增121.29%，占贷款总额比升至0.98%，反映出部分风险已从“潜在”转化为“实际”，有存量风险处置压力。

再者，往期的违规罚单，提示企业要紧绷合规弦、时时扎牢风控底盘。如2025年6月，因违反金融统计相关规定、账户管理规定、人民币流通管理规定、反假货币业务管理规定、信用信息采集查询管理规定，以及未按规定履行客户身份识别义务等，青农商行收到91.2万元罚单。

2025年12月，国家金融监管总局山东监管局披露，因违规发放流动资金贷款承接本行不良贷款，青农商行章丘支行被罚30万元，时任支行副行长李水青被罚5万元。

最后，分红力度与高管薪酬形成反差。

2025年，股东同发裕（深圳）投资有限责任公司曾提出要求2025-2027年连续三年现金分红比例不低于净利润30%的临时提案，该行董事会以不符合规定为由否决。同时决定2025半年度不进行利润分配。

Wind数据显示，青农商行上市以来平均分红率为20.23%，且呈下降趋势，低于行业平均水平。

另一厢，2024年普通员工人均薪酬虽从36.33万元微降至36.14万元，32名董监高税前薪酬却合计1392.05万元，同比增长近10%；整体业务及管理费33.9亿元，同比增长3.6%。

一番梳理可见，青岛农商行已走到关键成长节点。挑战机遇交织、喜忧参半中，梁衍波的履新恰逢其时又时不我待。

从风险防控、规范经管，到打开业绩增量、降低不良率，这位75后“新帅”期许满满、考题满满。能否不负众望呢？

本文为首财原创