纯苯市场重构转型，供需调整为后市反弹修复加动力，石化ETF（159731）布局价值凸显

截至2月4日10:45，石化ETF（159731）涨0.2%，持仓股三棵树、中国石化、上海石化涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF前一交易日获得资金净流入0.44亿元，连续20个交易日获得资金净流入，累计“吸金”14.57亿元。石化ETF最新份额达17亿份，最新规模17.07亿元，均创成立以来新高。

2025年，纯苯市场经历了一轮深度调整的震荡下行行情。隆众资讯最新统计数据显示，纯苯价格由2025年1月的7464元(吨价，下同)跌至12月的5318元，全年跌幅达40%以上，市场承受巨大下行压力。业内人士分析，2026年纯苯市场正处于供需重构与产业转型的关键期。供应端产能扩张放缓为稳市场打基础，需求端传统领域托底为后市反弹修复加动力，需求结构如能得以有效升级，行情的震荡上行态势或将得以延续，不排除再度冲击2025年高位的可能性。

国海证券认为，中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦“大能源”安全逻辑。不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配“三桶油”等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油价上行周期具备更强的业绩韧性。