3月1日凌晨，以色列对伊朗发动新一轮空袭，美军同步加入，战事扩大。双方互相打击军事目标，霍尔木兹海峡航道停滞。
避险情绪上升进一步推升金属价格，截至最新收盘日，伦敦金现涨1.88%，报5278.33美元/盎司，年内累涨22.23%；伦敦银现大涨6.21%，报93.76美元/盎司，年内累涨30.99%。分析师预计，下周一（3月2日）开盘时或将发生大幅“地缘风险溢价”，即油价、黄金价格和VIX进一步上升。
二级市场方面，2月27日，有色金属指数大涨3.11%，居所有Wind二级行业之首，东方锆业、湖南黄金、华锡有色、永兴材料、中钨高新、金钼股份、厦门钨业、宝钛股份、锡业股份等多股涨停。有色矿业ETF招商（159690）跟踪的有色矿业指数当日收涨3.96%。
在宏观不确定性背景下，资本市场加大了对关键矿产板块的配置。据统计，2025年，有色相关基金规模从2024年111亿元增加至2025年的666亿元。机构分析认为，矿产链条吸金效应显著，表达了市场对关键矿产战略价值及资源品安全逻辑的深度认同与锚定。
国信证券分析认为，对于大部分金属品种而言，供给都有其脆弱性，核心供给大多掌握在少数国家手中，容易受地缘政治风险影响，在供需紧平衡的背景下，一旦供给出现问题，商品价格很容易快速反应。
有色矿业ETF招商（159690）跟踪的有色矿业指数聚焦于有色金属产业链最上游——矿产资源开采环节，直接受益于资源价格上涨，业绩弹性更强，截至最新，该指数近一年涨幅达150%，近三年涨幅116%，在主流有色指数中位居第一。
来源：Wind，截至2026.2.27
