【观点精选】广发证券：Agent商业化拐点加速，渗透空间可观；浙商证券：大宗商品周期，农业或将“接棒”

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天风证券-建筑材料行业研究周报：AI需求叠加多次涨价点火玻纤板块，关注电子布板块

核心观点

1、建材和建筑板块在近期表现优于沪深300，特别是玻纤和电子布板块受到AI需求和涨价预期的推动，涨幅显著。

2、投资建议聚焦于玻璃纤维及电子布相关企业，同时推荐基建国央企和后周期需求的装饰龙头公司。

风险提示

基建、地产需求修复不及预期；水泥、玻纤等核心品种价格大幅波动；春节后复工进度不及预期。

华创证券-保险行业深度研究报告：挪储背景下的分红险变革

核心观点

1、分红险在低利率环境下重新崛起，成为应对传统险存量刚兑压力的有效工具。

2、其具备的刚兑属性和较短的有效久期，使得分红险在市场中具备明显竞争优势。

3、预计到2026年，分红险保费将贡献2.1万亿，推动险资权益配置比例提升至22.3%。

风险提示

政策变动；长端利率加速下行；权益市场震荡；自然灾害频发；转型不及预期；模型测算误差。

广发证券-传媒行业：Agent商业化拐点加速，渗透空间可观

核心观点

1、Agent商业化加速，具备自主规划与执行能力的模型成为token增长的新引擎，用户消费明显提升。

2、国产模型凭借性价比优势扩大市场份额，Kimi收入快速增长，未来渗透空间可观。

3、投资建议聚焦自研模型、云服务及生态整合，关注谷歌、微软、阿里、腾讯等公司及相关应用场景。

风险提示

模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。

东吴证券-美国电力行业研究系列二：AI数据中心加剧电力短缺，各类电源需求大增

核心观点

1、随着AI算力的爆发，美国电力需求大幅增加，预计到2030年发电装机需求将达1751GW，但新增装机不足，形成刚性缺口。

2、AI数据中心优选燃气轮机和光储作为供电方案，燃气轮机因其稳定性和低成本成为首选，预计未来将有大量订单涌入。

3、中国企业在燃气轮机技术上取得突破，将受益于美国电源建设的高景气。

风险提示

竞争加剧；政策超预期变化；AI数据中心低压直流储能方案推广不及预期；原材料供应不足。

浙商证券-农林牧渔行业专题报告：大宗商品周期，农业或将“接棒”

核心观点

1、大宗商品轮动进入关键窗口期，农产品将受到成本推动和避险配置的双重驱动。

2、地缘冲突可能导致全球化肥供应紧张，推动农产品价格上升。

3、投资建议聚焦肉牛、生猪和油价敏感的农产品，关注相关企业和品种。

风险提示

地缘冲突不确定性；生物燃料政策变化；替代原料冲击。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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