天辰生物赴港IPO：核心产品还未商业化净亏损呈现持续扩大态势

《电鳗财经》电鳗号/文

2月25日，天辰生物医药(苏州)股份有限公司(以下简称天辰生物)向港交所提交了招股书，国金证券(香港)为其独家保荐人。

​ 天辰生物在招股书中披露，公司是一家临床阶段生物制药公司。公司于2020年成立，位于中国上海和苏州常熟，主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。公司拥有(i)一款核心产品LP-003，一种抗IgE抗体，主要作用是阻断血液及组织中的游离IgE，从而抑制发生IgE介导的过敏反应，旨在用于治疗过敏性疾病，包括季节性过敏性鼻炎(AR)、慢性自发性荨麻疹(CSU)、过敏性哮喘及其他过敏性疾病;及(ii)一款主要产品。

目前，天辰生物的核心产品还没有商业化，2023年、2024年及2025年前三季度，该公司的其他收入及收益分别为233.0万元、307.0万元239.7万元，公司一直处于亏损状态，且净亏损呈现持续扩大态势。报告期内，公司净亏损分别为9577.8万元、1.37亿元、1.38亿元。

同期，天辰生物经营活动所用现金分别为6086.5万元、1.04亿元、9078.5万元。2025年前三季度，公司于期内通过融资净补血1.89亿元。

业内人士指出，天辰生物的核心产品虽握有技术光环，却面临着从实验室到市场的惊险一跃。生物医药赛道竞争激烈，监管审批、市场准入、医保谈判层层关卡如同崇山峻岭。即便产品成功上市，也需直面市场教育、医生认可、患者支付能力的现实考验。商业化不是技术胜利的终点，而是更复杂战役的开始。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。