供给影响下需求回暖化工品涨价潮持续演绎

2026年春节以来，在需求旺盛、出口退税取消、安全事故等不同因素推动下，锦纶、氨纶、PVC、草甘膦、氯虫苯甲酰胺等化工行业小品种涨价层出不穷。

化工品涨价本质是由于行业在长期低位后受供需扰动影响。库存较低与开工率提升成为近期涨价的决定因素，也释放了化工行业的拐点信号。随着“金三银四”生产提速，产业链在低库存状态下，有望出现新一批涨价品种。

当前需求增速快、开工率高、亏损严重、集中度高的品种率先涨价，尚未蔓延到行业普涨，但行业拐点信号已较为明确。随着春节后旺季逐步开启，库存方面，化工品整体库存低于2023-2025年同期水平，部分产品2026年以来库存下降速度较快；开工率方面则分化较大，但根据百川盈孚等行业数据，当前半数以上品种开工率超过70%，部分品种如草铵膦、黏胶短纤、PC、PVC糊树脂等开工率已在80%以上。

近期，随着油价上涨，煤化工、乙烷裂解等替代路线有望受益；在欧洲能源上涨的背景下，钾肥、维生素、蛋氨酸、MDI等欧洲产能占比高的品种供给或有所减少；此外，硫磺、尿素、环氧丙烷等中东产能占比高的品种由于运输受阻也或将受到影响。