储能驱动锂电产业链复苏海内外需求双轮放量

近日锂电产业链多家公司发布2025年度财报，从上游锂盐、中游材料到下游电池制造全环节，整体呈现复苏回暖信号。与此同时，海外储能需求持续旺盛，2026年开年以来，多家电池企业陆续公布GWh级别的海内外储能电池长期供货协议。

当前国内外储能景气度高增，成为锂电需求增长的最大来源。

从国内来看，近日容量电价新政落地，全国独立储能容量电价将全面推开，或进一步刺激国内新型储能装机需求。继2026年1月30日114号文（《关于完善发电侧容量电价机制的通知》）出台，2月25日，青海省出台首个省级储能容量电价补偿政策（征求意见稿），储能收益或将超过6%的经济性拐点，处于较高水平。随着国内储能经济性逐步跑通，需求有望快速增长。

从海外来看，欧美等地在能源转型与电网升级背景下，对储能系统的需求呈现爆发式增长。近日，美国多家AI科技巨头签署“电费缴纳者保护承诺”，自建电源设施，以应对AI数据中心激增的耗电需求与老旧电网的矛盾，使居民免受电价上涨影响。电力基建从传统的公用事业驱动转向企业自投自建，一方面，这有利于中国相关设备企业出海；另一方面，AI数据中心建设对落地速度的考虑可能优先级更高，价格相对不敏感,在电网设备、燃气轮机需求有望持续的同时，建设周期更短的大型储能订单落地的可能性在提升。

对于锂电产业链而言，当前电池产能供应紧张，产能利用率处于高位，头部企业先行扩张产能，锂电材料由于扩产较晚，随着下游需求增长，刚刚迎来盈利修复。在电池端，龙头企业2025年下半年产能陆续投放，2026年有望通过控价、长协等方式维护其盈利能力与市场地位。