低估内需板块受青睐，贵州茅台、五粮液股价率先反弹

贵州茅台、五粮液等白酒龙头近日股价齐涨，低估内需板块受资金青睐。3月16日，食品饮料板块延续升势，食品饮料ETF（515170.SH）随之走高。

在外围市场扰动下，科技股估值承压，资金转向具备防御属性的低估内需板块。

消息面上，贵州茅台落地非标茅台代售模式，涉及十五年份酒、精品茅台、生肖茅台及非标飞天茅台等。业内人士指出，代售模式下渠道毛利较低，但经销商无需承担资金和经营风险；酒厂则可灵活调控供给，有利于稳定非标产品价格。

国金证券认为，当前白酒板块配置价值、低预期下胜率可观，尤其是在市场风偏受外部风险事件影响有所波动的窗口期。预期先行、节后即使淡季亦具备自上而下催化。

在基本面磨底阶段，龙头酒企股价有望率先修复。食品饮料ETF（515170.SH）剔除三四线酒企，聚焦两类龙头，合计占比超六成：一是品牌力强的高端酒如贵州茅台、五粮液，以及渠道上行期的山西汾酒与受益于大众需求的区域龙头；二是具备顺周期弹性的标的，如古井贡酒、泸州老窖，以及有新产品或新渠道催化的珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒等。

场外投资者可通过定投参与，相关产品包括华夏食品饮料ETF联接C（013126）和联接A（013125）。