东方财富迎密集减持，实控家族套现超90亿

2025年下半年起，东方财富迎来减持潮。

在此期间，东方财富接连迎来实控人家族的大额减持与高管密集减持，实控人其实（原名沈军）的父亲沈友根、妻子陆丽丽数月内累计套现超90亿元，副总经理程磊、总经理黄建海、副总经理杨浩三位高管套现超6300万元，减持动作的密集落地引发市场广泛关注。

图源/公司公告

而在减持背后，东方财富正身处业绩高增与行业竞争加剧的矛盾之中，一边是2025年前三季度营收、净利润双双大幅增长，一边是流量被分流、技术竞争与价格战凸显的行业竞争压力，公司的发展隐忧已然浮现。

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高管密集减持，股价应声承压

2026年3月，东方财富发布公告，公司高级管理人员程磊已完成股份减持计划，减持均价为21.15元/股，共减持260万股，占公司总股本的0.0165%，套现约5499万元，是程磊2024年年薪（291.72万元）的18倍以上。

减持后，程磊仍持有1677.69万股，占公司总股本的0.1062%。

在程磊之前，黄建海和杨浩也于2026年1月进行了股份减持。

其中，黄建海的减持均价为23.57元/股，共减持21.87万股；杨浩的减持均价为23.86元/股，共减持13.12万股，分别占公司股本的0.0014%、0.0008%。以此计算，两人合计套现约828.5万元。

从股份来源看，黄建海与杨浩减持的股份均来自公司股权激励计划，程磊的股份则包含首次公开发行前股份、股权激励计划取得股份及权益分派送转股份。三人减持目的高度一致，即偿还股权激励借款、缴纳股权激励相关税款及其他个人资金需求。

这在上市公司中属于普遍现象。

原因在于，上市公司核心员工参与股权激励计划时，需要先支付认购款项，可能承担借款压力；行使权益后，还需要按照“工资薪金所得”缴纳个人所得税。在资金压力下，很多公司高管都会通过减持部分相关股份进行周转。

尽管如此，三位高管此次减持还是给公司带来了压力。

早在2025年11月，东方财富就发布公告称，程磊、黄建海、杨浩计划于2025年12月22日至2026年3月20日进行股份减持。

图源/公司公告

就在发布公告的前一个月（2025年10月），公司实控人其实（原名沈军）的一致行动人沈友根（其实父亲）将公司股份清仓，陆丽丽（其实妻子）也转让了部分股票。时间再往前推，2025年7月，沈友根也转让了部分股份。

三位高管拟减持的时间点与实控人家族紧密相接，且程磊减持的股份不仅包括股权激励取得的股份，还有IPO前的股份及权益分派送转股份，这导致东方财富股价进一步承压。

在三位高管完成减持当天（2026年3月4日），东方财富收盘股价报21.02元/股，当日下跌2.87%。如果以3月4日为时间节点，东方财富近三个月累计下跌6.63%，近一年累计下跌9.59%，总市值回落至3336亿元左右。截至发稿，公司市值才回升至3371亿元。

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实控人家族套现近百亿

东方财富实控人家族的大额减持，是该公司引发外界关注的核心原因。

根据相关公告，沈友根和陆丽丽利用公司业绩爆发及股价高位，两次通过“询价转让”方式大规模减持。

2025年7月，沈友根转让1.588亿股，占总股本1%，转让价21.66元/股，套现34.44亿元，吸引阿布达比投资局、摩根士丹利等27家境内外机构参与。

同年10月，沈友根再次与陆丽丽合计转让2.378亿股，占总股本1.5%，转让价24.4元/股，套现58.02亿元。

其中，沈友根转让东方财富0.19%股权，转让3081万股，套现7.52亿元，清仓退场。算上7月份的那次减持，两次套现超40亿元。

陆丽丽转让所持东方财富1.31%股权，转让股数为2.07亿股，套现超50亿元；此次套现股份占其总持股比例56.42%。

累计下来，实控人家族去年下半年累计套现90多亿元。

时间再往前推，2020年9月至2021年1月，沈友根还直接在二级市场上合计减持了东方财富约1.07亿股股份，减持均价为26.95元/股，合计套现约28.83亿元。

虽然东方财富在公告中表示，此次家族减持未对公司造成影响，但其实还是在今年伊始进行了公益捐赠。

2026年1月，作为上海交通大学1993届校友，其实捐建的“其实图书馆”在交大医学院正式揭牌，距离上一次捐赠时隔四年（2022年）之久。

一个月后，其实又通过东方财富公告对外宣布，计划向上海交通大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的2000万股公司无限售流通股。

这份公告显示，以2月26日收盘价22.50元/股计算，此次捐赠股份的账面价值约4.6亿元。本次捐赠后，其实持有公司股份比例将从19.38%变更为19.25%，控股股东地位未发生变更。

这一举动受到外界质疑，外界认为实控人家族成员在一年内套现近百亿的背景下，捐赠的股票占家族持股比例却如此少，且捐赠公告发布于高管和家族减持的敏感期，这被部分投资者解读成是在平衡减持舆论的公关举措。

值得一提的是，实控人家族减持之际，东方财富的业绩和股价均蒸蒸日上。

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业绩高增背后，

行业竞争隐忧凸显

东方财富当前业绩保持强劲增长。

2021年至2024年，该公司年度归母净利润均超过80亿元。其中，2024年为96.10亿元，创历史新高。

2025年前三季度，该公司实现营业收入115.89亿元，同比增长58.67%；归母净利润90.97亿元，同比增长50.57%。

其中，东方财富2025年第三季度单季营收47.33亿元，同比大增100.65%，利息净收入与手续费及佣金业务的净收入均实现显著增长。单季净利润35.3亿元，同比增长77.74%，盈利增速显著领跑行业。毛利率维持在71.07%的高位。

亮眼的业绩为东方财富构建出持续向上的股价曲线。

该公司于2010年登陆A股市场，2015年的牛市期间，该公司成为首家市值突破1000亿元的创业板上市公司；2024年10月9日，市值突破4500亿元，同日公司股票成交金额超900亿元，创A股市场个股单日成交金额纪录。

截至2025年10月9日，即实控人家族减持期间，东方财富市值仍然超过4000亿元，为4229亿元，在A股券商中仅次于中信证券，排名第二。

在沈友根2025年7月进行减持时，受让方阵容堪称豪华，包括易方达基金、阿布扎比投资局、摩根士丹利、中欧基金、摩根大通、国泰海通证券等知名中外资机构，共计17家。

图源/东方财富公告

在外界普遍看好的情况下，高管与实控人家族却同步密集减持，尤其是沈友根的清仓举动，引发市场对公司估值合理性、未来业绩成长性及资金流向的担忧。

毕竟，东方财富当前正面临激烈的市场竞争。

在金融信息服务领域，该公司正面临同花顺等竞争对手在流量端的强势挑战。

据易观千帆数据，2025年证券类APP全年平均月活排名中，同花顺以3549.91万平均月活稳居第一，而东方财富以1742.77万平均月活位列第二，两者差距明显拉大。

同花顺凭借更高的用户活跃度，通过广告及互联网推广服务实现了盈利大幅增长，2025年归母净利润同比大涨75.79%。

相比之下，东方财富的流量变现模式更依赖证券和基金业务，在纯信息服务领域的广告收入拓展相对滞后。

金融数据终端市场的竞争也从传统的“卖水”数据资源）转向“卖铲”（智能工具），AI能力成为新的竞争制高点。

在这一转型中，东方财富面临来自同花顺、Wind、大智慧等对手的激烈角逐。同花顺将“问财HithinkGPT”升级为能自主规划推理的智能体，Wind推出“WindAlice”大模型，大智慧则采取接入DeepSeek等第三方模型的敏捷策略。

东方财富虽然推出了“妙想”金融大模型并嵌入投研、选股、客服等全场景，但其2025年上半年研发费用4.99亿元，同比减少10.27%，研发投入的收缩可能影响技术迭代速度，长期来看存在技术领先性被超越的风险。

在定价策略上，东方财富Choice普通账户年费1.8万元，启用AI功能后报价2.9万元，而同花顺iFinD标准账号年费仅1.4万元，价格战压力显著。

东方财富的业绩高增与股东、高管密集减持的反差，成为资本市场观察这家头部金融科技企业的重要窗口。

一边是营收净利持续领跑行业、机构争相布局的亮眼基本面，一边是实控人家族套现近百亿、高管减持接踵而至的市场扰动，背后更暗藏着行业竞争格局生变的深层挑战。

眼下，东方财富仍站在业绩的高点，但行业竞争的硝烟已至。以更具前瞻性的布局补齐短板，更强的竞争力在市场站稳脚跟，这成为东方财富能否在金融科技的浪潮中走得更稳、更远的关键。