【IPO追踪】首挂遭破发，泽景股份（02632.HK）前景依旧可期？

进入3月，港股持续“上新”，飞速创新（03355.HK）等多股实现在港交所挂牌。

而在3月24日，又有两家新股——泽景股份（02632.HK）、凯乐士科技（02729.HK）同日登陆港股市场。其中，泽景股份遭遇显著下跌，截至发稿时间股价大挫近24%，现为33.62港元，目前处于破发状态，远不如凯乐士科技涨逾81%的表现。

但从招股阶段，泽景股份获投资者追捧热度不减。

泽景股份的上市发行价为44.20港元，香港公开发售方面获68.89倍认购，公开发售的发售股份最终数目约为162.27万股，占发售股份总数的约10%。合计获得3.12万份有效申请，获接纳申请数目1.48万份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为30%。

相较于香港公开发售超60倍火热认购情绪，国际市场认购热度则逊色不少。国际配售阶段，泽景股份仅获1.34倍认购，国际发售股份最终数目为1460.385万股，相当于发售股份总数的90%。

根据资料，泽景股份专注于HUD解决方案，提供以挡风玻璃HUD（W-HUD）解决方案CyberLens及增强现实HUD（AR-HUD）解决方案CyberVision为主，以测试解决方案和其他创新视觉技术解决方案为辅的综合解决方案。公司在解决方案定义阶段与主机厂深度合作共创，带来人车交互与智能驾驶体验更加深入的新车型。

业绩方面，2022年至2024年及2025年前三季度，泽景股份的收入分别为2.14亿元（人民币，下同）、5.49亿元、5.78亿元、4.80亿元，其中2022年至2024年期间收入复合年均增长率达64.3%；经调整净利润分别为-7913.2万元、1331.3万元、-713.1万元、-1745.2万元。

不难看出，泽景股份所处赛道具备广阔的市场空间，但行业目前仍处于各市场参与者跑马圈地、高研发投入及抢占份额的扩张阶段；投资者对该细分赛道的发展逻辑及公司的业务模式仍处于认知培育期，相较于AI、新能源汽车等高关注度的热门新兴赛道，其市场认可度仍有待验证。但可以预见，随着全球汽车智能化飞速发展，作为HUD解决方案商业化的领导者的泽景股份，发展前景及规模效应是值得期待。

关于泽景股份的更多详细、深度解读，可查阅财华社此前报道：《一图解码：泽景股份（02632.HK）启动招股 聚焦HUD解决方案 亏损扩大》。

作者：燕十四