金戈新材IPO，研发团队“有点水”遭监管关注，中金两保代均无保荐经历

最近有一家公司正在申请于北交所IPO，公司全称是广东金戈新材料股份有限公司，股票简称金戈新材（873524.NQ），保荐机构是中金公司（601995.SH），保荐代表人为杜书、潘晨。

公开信息披露显示，金戈新材核心产品是高分子材料中的功能填料，根据中国电子材料行业协会粉体技术分出具的证明，该公司生产销售的电子电器用高性能导热填料性能达到领先水平，市场占有率位居国内行业领先地位。

业绩表现方面还是可以的，2024年和2025年都实现了营收、净利双增，净利润同比增幅分别为14.76%和21.3%。相比这些公开数据，引起力场君关注的则是，此前金戈新材被监管部门重点关注的研发团队的情况。

在第一轮审核问询函中，监管部门就提出了“研发人员中存在管理学科及其他类别专业人员”的问题，在第二轮审核问询函中，再次要求公司说明“将部分生产、销售等非研发部门人员调入研发部门的背景及原因”。

力场君也特意看了一下，不得不说，金戈新材的研发团队还真“有点水”，不妨举几个例子：

比如研发部工艺工程师卢某，是工商管理大专毕业，入职前主要从事设备日常维护与故障排查工作，按说这不是生产线上的工种吗？

再比如研发部检测工程师郭某，是商务英语本科毕业，2021年9月毕业便入职公司研发部，这是去负责翻译外文资料了吗？

再比如研发部技术文员何某，是人力资源管理大专毕业，入职前主要从事采购及车间排产等数据整理录入工作，这还是生产线上的工种呀！

至于金戈新材的研发部人员当中，存在大量非材料专业背景、此前也无材料领域研发工作经验的人员，这是否造成金戈新材虚增研发人员占比的结果，这不是力场君能下结论的。

但力场君知道的是，研发人员的团队质量及相关信息披露，是监管部门审查的重点，这从金戈新材两轮问询函都受到关注也能看出来。

力场君也知道，此前有有多起因研发人员信息披露问题导致上市失败的案例，典型如贝特电子，该公司的IPO申请在2024年撤回，后来深交所在2025年10月24日公开的监管文件显示，该公司就存在部分被认定为“全时研发人员”的员工，实际并不从事研发工作或非全职研发人员，导致研发费用归集失实。

此外，金戈新材本次申请IPO的保荐代表人，也值得一提。根据《发行保荐书（上会稿）》披露，杜书于2019年取得保荐代表人资格，曾经参与/执行拉芳家化IPO项目、名臣健康IPO项目；潘晨则于2020年取得保荐代表人资格，曾经担任赛意信息向特定对象发行A股项目的保荐代表人。

与此同时，据拉芳家化于2017年2月发布的招股书披露，杜书作为广发证券保荐拉芳家化IPO项目的其他联系人；另据名臣健康于2017年12月发布的招股书披露，杜书作为广发证券保荐名臣健康IPO项目的项目协办人。

也即截至金戈新材IPO项目之前，杜书、潘晨二人均并无担任IPO项目保荐代表人的经历，甚至在杜书从广发证券跳槽到中金公司后，潘晨从光大证券跳槽到中金公司后，至今无参与IPO项目的经验，也无其他可供作为职业案例的经历。

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