猪粮比过跌触发一级预警！年内生猪价格一度跌破4.9元/斤，畜牧养殖ETF广发（512450）今日上市，一键布局猪周期触底行情

4月1日，A股开盘拉升。畜牧养殖ETF广发（512450）今日上市，聚焦养殖龙头，供给侧产能去化，左侧布局猪周期见底行情，捕获政策+周期共振红利。

自年初以来，生猪价格持续走低，日内一度跌破9800元/吨(4.9元/斤)，累计跌幅达20%!业内人士认为，供给严重过剩、季节性消费淡季，叠加饲料成本上行压力，正驱动能繁母猪产能加速出清。历史经验表明，周期底部往往是布局养殖板块的黄金窗口。随着宏观调控与市场自发调节共同作用，行业供需关系有望迎来改善。

当前生猪市场正经历典型的周期底部阵痛期。3月31日，全国猪粮比为3.9:1，处于过度下跌一级预警区间，生猪价格涨至历史低位，猪价被严重低估。国家或将启动猪肉收储，猪价或自低位企稳回升。

政策面上，近期金融监管总局、财政部、农业农村部发布《关于加强协作促进生猪保险高质量发展的通知》，提出“落实‘保处联动’，提高生猪保险承保理赔精准性”，“推动无害化处理体系建设”，“加强跨部门数据共享核验”，“完善产品供给，鼓励保险公司开发生猪产业链各环节保险产品”。

业绩面上，龙头企业展现出较强的成本控制与抗周期能力。东兴证券研报指出，牧原股份全年养殖完全成本降至约12元/kg，同比大幅下降约2元/kg，并且屠宰业务放量，年度首次盈利。2026年2月，公司在香港联交所挂牌上市，成为国内首家‘A+H’两地上市的生猪养殖企业，为国际化发展奠定资本基础。公司已与越南BAF公司、泰国正大集团达成战略合作，通过输出技术、装备和管理经验，赋能当地生猪养殖行业。

多家券商对畜牧养殖板块的后市持积极展望。财通证券认为，生猪板块当前处于周期左侧，未来能繁母猪产能加速出清或成为板块行情的核心催化剂。行业面临‘猪价底部、仔猪价格回落明显、饲料原料价格上涨’等多重困境，行业或迎来能繁母猪产能的加速出清，下一轮上行周期景气度值得期待。

中原证券研报指出，从产能来看，能繁母猪存栏量和全部生猪存栏量处于较高水平，预计后市能繁产能仍以去化为主。目前，生猪养殖板块仍处于历史估值相对低位，随着宏观调控下产能逐步去化至合理水平，市场供需关系有望进一步改善，行业龙头将率先受益。

畜牧养殖ETF广发（512450）跟踪的中证畜牧养殖指数，最新市盈率21.71倍，位于上市至今38.69%分位；行业分布来看，第一大权重分布为生猪养殖（45.2%），第二大为食品及饲料添加剂（10.6%），第三大为水产饲料（9.9%）（申万三级行业）。

畜牧养殖指数前十大权重股，除牧原、温氏两大生猪养殖龙头外，海大集团（饲料）、正邦科技（养殖）、新希望（养殖、饲料）、生物股份（动物疫苗）、圣农发展（禽养殖）等，共同构成了一个从饲料、养殖到疫病防治的完整养殖产业链图谱。

当前畜牧养殖行业正处在“亏损加剧—产能去化—预期反转”的关键节点。猪价底部盘整、成本端压力传导、政策托底以及龙头企业的逆势布局，共同构成了周期底部的典型特征。对于投资者而言，通过畜牧养殖ETF广发（512450）进行左侧布局，既能分散个股风险，又能有效捕捉行业整体产能出清后的反转机遇。