【IPO追踪】产业链布局加码，卧安机器人（06600.HK）股价反弹近17%

4月1日，卧安机器人（06600.HK）放量拉升，截至收盘涨幅达16.96%，报107.6港元/股。

卧安机器人于2025年12月30日登陆港交所，顶着“AI具身家庭机器人第一股” 的光环，上市后股价走出了一轮极具戏剧性的过山车行情：

上市初期，该股从73.8港元的发行价开启凌厉主升，最高一度冲高至201.6港元，区间最大涨幅超173%；但随后该股急转直下，开启深度回调模式，于3月31日最低跌至91.55港元，较高点累计跌幅超54.5%，直接腰斩。

此次该股在低位迎来强势反弹，核心催化来自公司发布的重磅收购公告。

3月31日，卧安机器人宣布，以总代价2.41亿元（单位人民币，下同）战略投资慧灵科技21%股权，通过购买原有股东股权及注资方式完成。

据悉，慧灵科技为国家级专精特新“小巨人”高科技企业，是国内领先的具身智能机器手和物理智能体解决方案提供商。根据灼识咨询认证，以2025年全年工业机器手出货量计，慧灵科技在国产工业机器手公司中排名第一。

众所周知，具身智能正逐步成为新一代人工智能技术落地的核心方向。在此背景下，包括灵巧手等末端执行器作为机器人与物理世界进行精细交互的关键环节，直接决定了具身智能在真实场景中的操作能力与任务完成质量，是具身智能产业链中兼具技术壁垒与商业价值的核心部件。

卧安机器人表示，此次投资，将有助公司强化末端执行器核心硬件环节的能力储备，加速多形态机器人产品的研发迭代。慧灵科技在工业及商业场景的落地经验，将助力卧安机器人拓展家庭场景以外的具身智能应用边界，为公司“一脑多形”战略向更广泛场景延伸提供支撑。

卧安机器人认为，该投资是公司在具身智能产业链上的重要战略布局，有利于巩固公司作为全球领先的具身智能商业化企业的竞争地位。

除了战略投资的利好催化，卧安机器人上市后首份年度财报表现亮眼，亦为股价反弹提供了基本面支撑。

数据显示，2025年，卧安机器人实现营收9.01亿元，同比增长47.7%。其中，AI具身家庭机器人系统收入8.07亿元，同比增长47.6%，占公司比重89.6%，商业落地能力成交显著。

但受上市开支与高投入影响，公司年内亏损2726.3万元，同比亏损扩大786.9%；经调整净利润为1276.6万元，同比增长逾10.53倍；毛利率进一步提升至54.0%，较上年增加2.3个百分点。

华源证券研报指出，卧安机器人凭借“一脑多形”技术底座与多场景落地能力，已形成家庭具身智能先发优势，未来公司有望通过纵向扩展机器人上游核心环节、横向渗透海外市场渠道打开新增量空间，或具备中长期盈利能力。

作者：瓶子