【IPO追踪】猪肉概念股集体反弹，牧原股份（02714.HK）引关注

4月2日，猪肉概念板块交投情绪升温，多家上市猪企股价上扬。

在A股，截至发稿，$中牧股份(600195)$大涨7.26%，$天康生物(002100)$涨3.96%，$牧原股份(002714)$涨3.48%，唐人神（002567.HK）、新希望（000876.SZ）等均涨。

在港股，截至发稿，德康农牧（02419.HK）涨5.51%，牧原股份（02714.HK）涨4.1%，万洲国际（00288.HK）涨1.15%。

消息方面，4月2日，据商务部网站消息称，近期商务部、国家发展改革委、财政部正在开展中央储备冻猪肉收储工作，并要求各地同步收储，更好发挥储备调节作用。下一步，商务部将继续密切关注猪肉市场行情，加强趋势研判，会同有关部门做好储备调控，保障市场平稳运行。

近期，国内生猪价格加速探底。4月1日，国内生猪期货主力合约探底至9605元/吨的新低，现货市场生猪出栏均价也已跌破10元/公斤。当前水平已跌至多轮猪周期的历史底部区间。

国盛证券表示，3月底全国瘦肉型肉猪出栏价跌至10元/kg下方，亏损程度加深。市场股票经历反弹后大幅回调，参与度依旧较低，预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会。

而作为生猪养殖业龙头，牧原股份无疑成为了市场重点关注的核心标的。

从经营层面看，尽管行业形势低迷，但牧原股份2025年业绩报告仍体现出大规模企业应对行业周期性波动的能力。

数据显示，2025年，牧原股份营收1441.45亿元，同比增长4.49%，归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。牧原股份屠宰及肉食业务收入同比大增86.32%，2025年首次实现年度盈利，成为公司业绩结构中的重要新增看点。

而对于利润下滑的原因，牧原归结为生猪价格下降，2025年该公司全年活猪均价跌至14.44元/公斤，为2019年以来新低。

不过，需要指出的是，牧原股份通过技术创新与生产管理优化实现显著降本。2025年，公司完全成本约12元/公斤，同比降低约2元/公斤，一定程度上对冲了猪价下跌的冲击。

作者：瓶子