风险偏好切换，创新药或成高性价比配置方向

全球资本市场再次经历“V型反转”，美国总统特朗普的再度TACO，让黄金、石油、股市再次出现大幅波动，在此宏观环境下，寻找“高成长+低估值”的板块可能具有较高安全边际+潜在弹性收益。

按照这个标准，创新药板块值得重视。

一方面，中国药企全面“爆发”，例如即将于2026年4月17-22日在美国召开的AACR年会，104家中国药企将携250余款创新药亮相，当中92款ADC药物覆盖CDH17、Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点，66款小分子药物覆盖KRAS、PRMT5、WRN、CDK等靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术也将披露临床前数据。

另一方面，是板块估值分位处于低谷，以科创生物指数（000683.SH）为例，截至4月1日，PE-TTM位于近1年来的1.05%分位、比近99%的时候都便宜；近3年来的0.51%分位、比超过99%的时候都便宜；近5年来的25.54%分位处，、比75%的时候都便宜，低估特征明显。

相关ETF：

科创医药ETF华夏（588130），联接A/C：027142/027143

科创医药ETF华夏（588130）跟踪科创生物指数（000683.SH），前三大权重行业医疗器械+化学制药+生物制品，超90%权重布局医药创新核心环节，且自带科创板20%涨跌幅高弹性。