中信建投力挺！4月窗口期开启，这些航天A股标的或将受益

4月13日，A股商业航天概念拉升，必创科技（300667.SZ）涨超10%，博云新材（002297.SZ）、铭普光磁（002902.SZ）、中材科技（002080.SZ）、飞亚达（000026.SZ）等题材股10CM涨停。

中信建投研报指出，4月下旬起，中国商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口，核心催化来自长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，以及朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收，单位发射成本降低有望加速商业化进程。

长征十号乙预计将回收

商业航天作为航天产业市场化发展的核心载体，近年来在政策支持、技术突破与资本加持下快速崛起，已从“小众赛道”成长为“万亿级蓝海”。

过去数十年，航天产业长期由国家主导，聚焦于国防安全与重大科技工程，而随着SpaceX等国际企业凭借可回收火箭技术打破行业垄断，商业航天正式进入“低成本、高频次”的发展新阶段。中国商业航天自2015年开启元年以来，逐步形成“国家队主导、民营企业突围”的双轮驱动格局，截至目前，国内商业航天企业数量已突破500余家，2025年市场规模约2800亿元，全球占比达25%，近五年融资规模增长超8倍，产业发展势头迅猛。

此次中信建投研报重点提及的可回收火箭密集验证窗口，被业内视为中国商业航天突破瓶颈、迈向规模化商业化的关键节点。研报指出，4月下旬起，两大核心型号的回收验证将相继落地，构成行业核心催化：一是长征十号乙预计于4月28日在文昌商业航天发射场首飞，并同步验证海上网系回收技术；二是朱雀三号遥二火箭将在二季度内再次冲刺一子级垂直回收，弥补去年首飞回收的遗憾。两大型号的密集验证，不仅将推动可回收技术从试验走向成熟，更将直接带动单位发射成本下降，破解长期制约商业航天商业化的核心痛点。

作为“国家队”布局可回收火箭的核心型号，长征十号乙的首飞及海上网系回收验证备受市场关注。据公开信息，长征十号乙由中国运载火箭技术研究院抓总研制，是一款5米直径的两级可重复使用商用液体运载火箭，箭体高度约70米，芯一级配备7台YF-100N可重复使用泵后摆高压补燃液氧煤油发动机，具备两次点火起动和推力调节能力，在一子级回收状态下，近地轨道运载能力不小于16吨。其最大亮点在于采用全球首创的海上网系回收技术，区别于传统着陆腿式回收，该技术通过在海上回收平台布设“井”字型阻拦索，利用箭上挂钩完成火箭捕获回收，大幅降低对火箭着陆精度的要求，同时简化箭体结构、提升有效运载能力。

加速商业化进程

可回收火箭技术的突破，核心价值在于破解商业航天“高成本”的核心瓶颈，推动产业从“试验型”向“商用型”转型。

长期以来，传统一次性火箭发射成本居高不下，每公斤发射价格高达数万美元，使得卫星组网、太空旅游等商业化应用难以大规模落地。而可回收火箭通过箭体复用，可大幅降低箭体制造、发射准备等环节的成本，正如蓝箭航天团队测算，液体可回收火箭可将单次发射成本从“亿元级”压减至“千万元级”，较传统一次性火箭降低70%以上，让低轨卫星“一箭百星”组网、深空探测器“批量发射”成为经济可行的商业方案。

中信建投研报分析指出，单位发射成本的下降将形成“成本降低—需求提升—规模扩大—成本再降”的良性循环，加速商业航天商业化进程。

从需求端来看，低轨卫星星座组网需求正迎来爆发式增长，我国已申报20.3万颗卫星频轨资源，2026年计划发射超千颗卫星，加速部署“国网星座”“千帆星座”等巨型星座，而可回收火箭的成熟将彻底解决“星多箭少”的矛盾，为星座组网提供低成本、高频次的发射支撑；从应用端来看，随着发射成本下降，卫星互联网、遥感数据服务、导航增强等下游应用场景将加速落地，甚至推动太空旅游等新兴领域逐步走向平民化。

带动全产业链受益

此次A股商业航天板块的拉升，正是市场对行业基本面改善的提前反应。从产业链视角来看，可回收火箭的密集验证将带动全产业链受益，上游核心零部件与材料领域，火箭发动机、高温材料、抗辐射芯片等环节需求将持续释放，光威复材（300699.SZ）、中简科技（300777.SZ）、航发动力（600893.SH）、钢研高纳（300034.SZ）、紫光国微（002049.SZ）等企业将直接受益。

其中，光威复材的碳纤维材料已广泛应用于火箭箭体制造，大幅降低箭体重量；航发动力、钢研高纳聚焦火箭发动机零部件，钢研高纳的高温合金材料保障发动机长期稳定运行，航发动力则为“国家队”火箭提供核心动力部件；紫光国微、铖昌科技布局电子元器件与星载芯片，铖昌科技的星载T/R芯片国产替代率超70%，月产能100万片，适配星座大规模组网，2026年在手订单超15亿元，框架订单近50亿元，深度配套国家卫星互联网项目。

中游火箭制造与卫星制造领域，中国卫星（600118.SH）、航天电子（600879.SH）以及星河动力等民营企业将迎来发展机遇。

中国卫星作为A股唯一卫星总体制造龙头，包揽国内70%民用卫星制造，2026年计划交付卫星540–720颗，Q1已交付80颗，在手订单超300亿元，排产至2027年，核心来自星网、千帆星座订单；航天电子专注卫星制造配套，航天动力聚焦航天装备研发，与星河动力等民营企业形成互补，共同推动火箭与卫星制造规模化发展。

下游应用与运营领域，中国卫通（601698.SH）、中科星图（688568.SH）、航天宏图（688066.SH）等企业将依托低成本发射实现业务扩容。

其中，中国卫通作为国内唯一高轨卫星运营资质上市公司，是星网核心合作伙伴，轨道资源优势显著，2026年运营收入有望加速释放；中科星图、航天宏图深耕遥感数据服务，依托低成本发射实现数据获取效率提升，业务规模持续扩容。