【观点精选】国泰海通证券：以海外银保为鉴，观我国寿险发展新格局；国海证券：持续推荐生猪养殖板块

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国泰海通证券-保险行业深度报告：以海外银保为鉴，观我国寿险发展新格局

核心观点

1、在低利率环境下，居民资产向长期金融产品迁移，银保渠道成为重要的“存款搬家”载体，行业集中度稳步提升。

2、银保合作模式有望转型升级，头部险企的综合优势将进一步显现，推动高质量增长。

风险提示

长端利率下行；权益市场波动；负债成本改善不及预期。

广发证券-家用电器行业双周研究观点：零售进入压力测试，关注扫地机格局改善

核心观点

1、家电行业面临零售压力测试，整体表现跑输大盘，白电和小家电需求有所波动。

2、黑电市场竞争格局改善，海信等品牌零售份额上升，MiniLED渗透率提升。

3、投资建议集中在白电和黑电龙头企业，以及清洁电器行业的潜力股。

风险提示

原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；行业竞争加剧。

广发证券-计算机行业：国产算力调度运营的机会

核心观点

1、随着算力需求持续增强，算力调度与运营的重要性愈发凸显，尤其是在资源利用率低和供需不平衡的背景下。

2、算力调度平台是实现资源高效配置的基础，商业模式主要包括算力银行和算力超市，旨在通过资源池化和智能调度实现价值变现。

风险提示

商业火箭试飞不及预期；卫星招标进展不及预期；商业航天产业化进度不及预期等。

长江证券-贵金属与矿石行业祯金不怕火炼系列19：央行购金新框架，从离岸生息到在岸安全

核心观点

1、央行购金行为正在从“离岸生息”向“在岸安全”转变，反映出对全球金融体系信任的重构。

2、黄金作为战略安全资产的属性被重新评估，实物黄金的储存安全性成为核心考量。

3、央行购金的机制与制度基础发生深刻变化，导致全球实物黄金供给趋紧，未来可自由交易的库存将持续收缩。

风险提示

AI基础设施建设不及预期的风险；AI应用发展不及预期的风险；AI领域的进出口政策变化的风险；国际合作减少的风险。

国海证券-农林牧渔行业周报：二季度去产能有望加速，持续推荐生猪养殖板块

核心观点

1、生猪养殖行业去产能已开启，预计二季度将加速，短期供需矛盾突出，但大型企业抗风险能力增强。

2、家禽板块基本面有望改善，关注供给收缩及结构改善的公司，尤其是肉鸡和蛋鸡市场。

3、动保领域需关注口蹄疫疫情及非洲猪瘟疫苗进展，种植和饲料行业则需关注价格波动及成本变化。

4、国内宠物行业仍有发展机遇，推荐相关品牌。

风险提示

突发事件导致市场行情大幅波动的风险；养殖行业疫病的风险；政策不确定的风险；农产品价格波动的风险；饲料价格上涨的风险；宏观经济影响消费预期的风险；极端天气发生的风险等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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