高管缺位、增长疲软和核心业务收缩，九江银行5200亿资产背后的虚弱

上月底九江银行(06190.HK)披露了2025年年报。在资产总额突破5200亿元、净利润实现两位数增长的表象之下，一份更值得玩味的人事清单悄然浮现。

过去13个月里，这家江西省头部城商行上演了一场“一进三出”的管理层变局：来自第三大股东兴业银行的蓝进伟履新副行长，而合规总监、总会计师、行长助理三大关键岗位的资深高管却相继因内退离职，且职位悬空至今。

对于一家资产规模超5200亿、业务网络覆盖全省并辐射长三角、珠三角的上市银行而言，核心管理职能的断层与治理架构的失衡，远比财报上几个百分点的波动更值得警惕。

增长疲软与风险抵补能力弱化

九江银行2025年业绩报告呈现出一幅“冰火两重天”的复杂图景：表面上看，该行实现了营收与净利润的“双增”，但深入剖析，其核心业务正面临严峻挑战，增长背后隐藏着多重风险与结构性困境。

从财务数据看，2025年九江银行实现营业收入104.77亿元，同比微增0.9%；净利润8.41亿元，同比增长10.4%。

然而，这份“双位数”的净利润增长并非源于主营业务的改善，而是主要依赖资产减值损失的缩减。

财报显示，2025年前三季度，该行资产减值损失同比减少3.28亿元，降幅达6.7%，这成为支撑净利润回正的关键。

这种盈利模式的脆弱性在2025年上半年已暴露无遗，当时净利润曾同比暴跌34.28%。

更值得关注的是，该行的核心业务正在全面收缩。作为传统存贷业务核心的利息净收入同比下降6.24%，净息差由1.92%收窄至1.75%。与此同时，中间业务收入大幅下滑，手续费及佣金净收入同比锐减31.7%，反映出收入来源高度依赖传统存贷业务，结构单一化问题突出。

资产质量与资本充足率是该行面临的另一大压力。尽管2025年末不良贷款率降至1.93%，但仍显著高于上市城商行平均水平。更为紧迫的是，截至2025年末，其核心一级资本充足率已降至8.87%，逼近7.5%的监管红线。为缓解资本压力，该行已于2025年10月启动新一轮增资计划，并获得了第一大股东九江市财政局和第三大股东兴业银行的意向认购支持。

进一退三的非常规人事换血

2025年11月，九江银行董事会聘任蓝进伟为副行长。这位48岁的工商管理硕士，职业生涯长期扎根于兴业银行体系，此前担任兴业银行莆田分行副行长仅一年多。

他的任职资格于2026年3月4日获监管核准，标志着第三大股东兴业银行首次向九江银行核心决策层直接派驻高管。

与这单一“补位”形成鲜明对比的，是三位资深高管的集中离场。

2025年3月，合规总监蔡剑洪内退，其拥有深厚的金融监管背景，加入九江银行近十年，曾主导全行合规体系建设与村镇银行管理。

同年8月，总会计师李国全内退。这位拥有国有大行、股份制银行及城商行多重财务管控经验的专家，自2019年加入后全面负责该行的计划财务与会计工作。

2026年3月31日，伴随年报一同披露的，还有行长助理黄朝阳的解聘决议。黄朝阳是2001年加入的“元老”，历经计划财务、分行管理、董事会秘书、合规总监等多个核心岗位，堪称九江银行成长的活字典。

至此，九江银行形成了“一正四副”的高管架构：行长肖璟，副行长谢海洋、袁德磊(兼风险总监)、杜中文、蓝进伟。

然而，合规、财务、业务协同三大中枢管理岗位的空缺，让这个架构看起来更像一个缺失关键齿轮的机器。

股东话语权与风控独立性博弈

蓝进伟的到任，并非一次普通的高管更替。其背后折射出九江银行内部股东力量对比与治理逻辑的微妙变化。

九江银行的前三大股东分别为九江市财政局(持股12.85%)、北汽集团(持股12.85%)和兴业银行(持股10.34%)。通常，向被投资银行直接派驻高管多见于控股股东或深度绑定的战略投资者。

作为持股刚过10%的第三大股东，兴业银行此番成功“空降”高管至核心经营层，暗示其在九江银行日常经营管理中的话语权得到了实质性提升，也可能意味着银行内部治理进入了多方力量深度博弈的新阶段。

市场疑虑随之而来。一方面，蓝进伟的履历显示其长期在区域性分行工作，缺乏总行层面的管理经验以及对城商行独特运营逻辑的理解。

从管理资产规模仅百亿量级的分行，到统筹一家资产超五千亿、网点遍布全国的上市银行，其间的跨度不容小觑。

另一方面，在合规总监和总会计师这两个核心风控岗位双双空缺的背景下，由具有明确股东背景的高管(即便不分管这些部门)参与决策，可能削弱风险管控应有的独立性与超然性。

合规与财务是银行内部监督的“两道闸门”，其负责人需要超越股东利益，站在全行稳健经营与监管合规的全局进行判断。股东影响力的过度渗透，可能使这道防线出现裂缝。

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