站在“光”里赚大钱！AI算力催生万亿赛道，光模块龙头业绩暴增

4月22日，光通信模块概念震荡走强，成为A股市场焦点。截至收盘，长光华芯（688048.SH）、协创数据（300857.SZ）双双收获20CM涨停，长盈通（688143.SH）涨15.03%。此外，三安光电（600703.SH）、东山精密（002384.SZ）、亨通光电（600487.SH）等多只个股均实现10CM涨停。

机构分析称，随着市场对中东局势震荡逐渐脱敏，光通信在这一轮AI投资爆发中受益的确定性最高，且远期空间巨大，可能表现出显著超出大盘的超额收益。

AI算力驱动行业升级

光模块作为下一代光互连的终极方案，解决了传统可插拔光模块在功耗控制、信号完整性上的物理瓶颈，完美适配AI算力爆发带来的数据中心带宽升级需求。

行业数据显示，高速光模块的需求正呈现爆发式增长。TrendForce集邦咨询在研报中指出，随着数据中心朝大规模集群化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块出货量达2400万组，2026年预计将达到6300万组，增长幅度高达2.6倍。

从长远来看，全球人工智能资本开支的持续扩张为光模块行业提供了坚实支撑。相关数据显示，2027年全球人工智能基本开支有望超过1.1万亿美元，2029年将突破2万亿美元，而光模块市场规模当前占资本开支的比例为8%至10%，后续随着AI算力需求的持续升级，这一占比仍有提升趋势，预计2028年至2029年将保持双位数百分比增长。Lightcounting预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，到2030年将增长至414亿美元，2025—2030年复合增速达到20%。

基于行业需求爆发与技术迭代，机构普遍认为，2026年光模块产业链将进入量价齐升的景气周期，迎来“高速光模块商业化元年”。这一产业浪潮中，国内厂商有望迎来新一轮机遇。

聚焦后市投资机会，机构提出三大投资主线：一是以中际旭创（300308.SZ）为代表的光模块厂商，二是以源杰科技为代表的光芯片等上游核心元器件稀缺厂商，三是测试及耦合设备等高壁垒环节的“卖铲人”。

需求持续爆发，龙头业绩暴增

当前光芯片供需缺口持续扩大，成为制约光模块行业发展的瓶颈之一，也为国产厂商切入全球供应链提供了关键窗口。

行业高景气度在上市公司的业绩中已得到验证。2026年第一季度，中际旭创实现营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润为57.35亿元，同比大幅增长262.28%。据了解，该公司集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供400G、800G和1.6T等高速光模块。凭借技术创新优势、快速量产交付能力，中际旭创连续7年保持业绩稳健增长。

中际旭创在近日的电话会议上表示，今年第一季度公司毛利率约为46%，毛利率稳步提升主要得益于1.6T和800G等高端产品比重提升、硅光模块进一步渗透和良率提升等。预计今年毛利率维持稳中有升的趋势。

而在此前的投资者交流活动中，据中际旭创透露，很多重点客户已经下了今年的订单，也在积极准备2027年的早期订单。在需求能见度方面，相关客户已给出2026年至2027年的需求指引，部分重点客户正在规划2028年的需求，有望在2028年进一步加大资本开支，需要的产品类型也更丰富，数量进一步提升。

天孚通信（300394.SZ）聚焦精密无源及高速有源光器件两大核心产品方向，持续加大关键技术领域的研发投入与工艺攻关，夯实前瞻性技术布局，并深化与全球重点客户及核心供应商的战略合作，核心竞争优势显著增强。值得关注的是，天孚通信一季报同样表现出色。2026年一季报数据显示，天孚通信实现营收13.30亿元，同比增长40.82%；归母净利润为4.92亿元，同比增长45.79%。该公司表示，业绩增长主要受益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。

另一家头部企业新易盛（300502.SZ）虽暂未披露2026年一季度，但其2025年业绩也实现了显著增长。根据公司披露，新易盛预计2025年实现归母净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%。新易盛表示，受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。公开资料显示，新易盛专注于研发、生产和销售多种类的高性能光模块和光器件，产品应用于数据中心、电信网络、安全监控以及智能电网等ICT行业。

机构表示，除了业绩正持续兑现的光模块龙头标的外，资金从个股仓位考虑有望更多外溢至“小光”标的。

山西证券建议关注以下三大方向：一是光模块上游短期供需不匹配，有涨价趋势的环节，比如高速光芯片、隔离器和环形器的核心材料法拉第旋光片、FA-MT等；二是面向CPO、NPO等Scaleup市场未来潜在增量市场空间较大的环节，比如光引擎配套的FAU和OE组装、柜内高密度MMC跳线、多平面组网的Shuffle等；三是光模块液冷，1.6T光模块液冷产品有望呈现超光模块行业线性增长；四是光通信制造检测设备，根据弗若斯特沙利文数据，2026年光模块封测设备市场规模有望达72亿元，叠加国产替代趋势，赛道成长值得重视。